医疗“科室出租”模式面临终结A股还有多少中源协和?

本篇文章2724字，读完约7分钟

5日晚，本应回复本所询证函的中原谢赫宣布，由于“复杂问题”和“魏泽熙事件”继续发酵，有必要对上交所的收购进行重新评估，故申请延期回复并继续停牌。

就在当天早些时候，国家卫生计生委网站宣布，4日召开监督会议，明确禁止各级医疗机构出租或伪装科室，发布虚假医疗广告等违法违规行为，并要求全面清理；同时，重申自身免疫细胞治疗技术应按照临床研究的相关规定实施。

监管机构的严格态度无疑终结了上海克莱森现有的商业模式。在癌症、透析等其他子医疗服务领域，“卫则西事件”后，各种变相“出租科室”的非法操作也随着上海克莱森而告一段落。

就a股市场而言，中原谢赫只是近年来医药资本化浪潮中“倒霉”的一个例子。在那些受到投资者高度追捧的案例中，比如怡化健康收购的大资赛乐康和中柱控股收购的综合医疗，这种商业模式和上海克莱森有什么相似之处和不同之处？是否也有变相“出租部门”的嫌疑？

上海证券交易所4日发布的《医疗资本化需要监管与升级》指出，要彻底消除医疗服务产业链中的流毒影响，仍需要医疗行业监管者、证券市场监管者和参与者之间的多维合作。

监管“定性”和延迟响应

5月3日，中原谢赫收到上交所的询证函。当时，交易所要求公司在5月6日前披露回复内容和保荐人意见。

5日晚，中原谢赫宣布，公司领导收到询证函后非常重视，并按照询证函的要求积极准备相关问题的回复。但“由于询价信所涉及问题的复杂性、所涉及事项的不确定性、所涉及的当事人数量之多以及‘魏泽熙事件’的不断发酵，本次收购将存在重大的不确定性，公司需要时间对上海克莱森非公开发行股票的收购进行重新评估。”

据此，中原谢赫向上交所申请延期答辩，公司股票继续停牌，力争在5月13日前完成答辩。

那么，中原谢赫为什么迟迟不答复呢？上海克莱森的问题有多复杂？

根据国家卫生计生委网站5日发布的消息，4日上午，国家卫生计生委召开了关于规范医疗机构科室管理和医疗技术管理的视频会议，省、市、县卫生计生委医疗行政和医疗管理负责人以及二级以上医院院长参加了会议。会议要求各级医疗机构进一步增强依法执业意识，各级卫生和计划生育行政部门要进一步加强对违法医疗行为的监督和打击力度。

会议明确指出，医疗机构必须依法执业，严禁出租或变相出租科室、发布虚假医疗广告等违法活动；要进一步加强医疗技术临床应用管理，认真落实《国家卫生计生委关于取消三级医疗技术临床应用准入审批的通知》的要求。

据此，会议要求各级卫生计生行政部门立即组织全面清理辖区内医疗机构非法出租或变相出租科室和非法开发医疗技术临床应用的行为，并积极配合工商部门查处非法发布医疗广告的行为。

同时，会议还重申了其他列出的技术(主要指自身免疫细胞治疗技术等。《第一批临床应用三类医疗技术目录》中未列入《临床应用限制医疗技术目录(2015年版)》的，按照临床研究的有关规定执行。

此前，“出租部门”已经成为医疗服务市场化改革中的一种有害影响，而这种改革早已被监管机构禁止。然而，在实践中，相关参与者大多通过合作建设、设备供应和后端分工来逃避所谓“合作医疗模式”的监管。

值得注意的是，国家卫生计生委明确提出禁止“变相出租科室”，这标志着这一领域的监管将全面提升。

与中原康科德的沉默不同，上海克莱森副总裁程昆3日晚接受媒体采访时表示，他并未签约武警二院肿瘤中心，而是共同创办的。在国家卫生计划委员会新的监管要求下，这一声明显得相当苍白。

变相“租赁部门”模式的“变体”？

上海克莱森与医院和免疫细胞治疗领域之外的其他细分医疗服务系统合作的情况并不少见。有趣的是，像上海克莱森这样的关联公司已经走上了资本化的道路。未来会被伪装成“出租部门”吗？这值得市场和监管机构高度关注。

2015年下半年，怡化健康发布重组公告，拟以现金3亿元购买爱马仕、珠海天福、惠今、肖士诚等四家对手方所持友邦100%的股权，以现金16.25亿元购买西藏大同所持大资色力康100%的股权。

当时的公告披露，爱乐是中国远程血糖和血压监测领域的医疗器械产品制造商，并与腾讯、九号云健康、仙生健康医药等知名公司建立了合作关系；大资赛力康是一家医疗投资管理公司。目前，已有五家医院，并与知名医院合作建立了癌症诊疗中心，今后还将继续在医院、诊疗中心和体检中心进行布局。

随后，在怡化健康所发出的重组询证函的回复公告中，公司进一步详细介绍了拟收购目标的业务模式:大资赛力康主要通过项目合作为各类医疗机构提供高端肿瘤诊疗设备，包括我司-qgd立体定向γ射线全身治疗系统和klf-a开放式立体定向放射治疗系统，并提供相应的配套增值服务，从项目合作中获取收益。

根据大资公司与一家医院签订的合作协议，双方合作项目的医院方按项目总收入计提收入。合作项目的收入为分部核算后的收入。简易大型设备的合作收入是指设备直接产生的检查或治疗收入，不包括医院产生的其他收入。医院提取相关收入后，剩余收入为大资司来康扣除门诊费用后的收入。

截至该计划发布之日，达孜赛莱康公司已与上述医院签订了与伽玛刀项目(一期)合作的合同。此外，在怡化健康召开董事会审议该正式重组方案之前，大资司来康的实际控制人承诺将上述医院二期项目、宁波明州医院pet-ct项目和另一家医院的pet项目的全部权益转让给大资司来康。

怡化健康还表示，上述医院与大智健康的合作情况良好。因此，截至本次反馈之日，该院已与大资赛力康签订了立体定向精确放射治疗癌症的专业合作项目合同(即二期项目)。第二阶段项目是第一阶段的升级，其目标是需要高端治疗的患者，而第一阶段将针对中端需求的患者。这两者之间有很高的相关性。因此，在第一阶段项目到期后，大资赛力康很有可能被批准续约。

再看另一个案例，2015年下半年，中柱控股宣布重组计划，筹资19亿元人民币收购深圳综合医疗集团。

从当时的公告和公司对交易所询价回复的公告来看，综合医疗的业务模式之一是“合作医疗”:医疗机构以自产设备和外购设备(如直线加速器pet/ct等大型医疗设备)以及提供技术和支持服务为投入，以场馆、机房和医疗技术人员为投入，双方合作建立肿瘤诊疗部门或中心，综合医疗将按照约定的份额比例分阶段收回投资并获得收益。

据调查，目前，综合医疗已经与数十家医院建立了合作共享的业务模式。双方约定的合作期限一般为8-15年，签署时间集中在2007年至2010年。目前，剩余的合作期集中在八年左右。基本份额比例在合作初期与合作伙伴商定，在合作期间逐年调整。报告期内，综合医疗与其客户的合作关系稳定，合作客户数量保持每年2-3家的稳定增长。

在这方面，公告列出了与综合医疗保健合作的医疗机构名单和自愿合同的详细内容，涉及多达28家医院。

来源：成都新闻网