投资者参与港股通交易基础知识

本篇文章2953字，读完约7分钟

深圳证券交易所投资者教育中心

深港通是内地交易所与香港交易所重新建立的一种联系机制，有利于加强内地与香港在更广范围、更高层次和更深层次的合作，巩固和提升香港国际金融中心的地位，推动人民币国际化，增强中国金融业的国际竞争力和服务实体经济的能力，帮助投资者更好地分享两地经济发展成果，满足投资者多样化的跨境投资和风险管理需求。内地投资者在参与深港通交易时，需要了解以下基本知识点和实践基本技能，才能安全、顺利地使用这一便捷的跨境投资渠道。

1.哪些投资者可以参与香港沪港通交易？

参与沪港通的境内投资者仅限于符合沪港通适用性要求的个人投资者和符合相关规定的机构投资者。

参与沪港通的个人投资者必须符合以下条件:

(一)证券账户和资本账户的总资产不低于人民币50万元，不包括投资者通过融资融券整合的资本和证券资产；

(2)通过对证券公司的评价，符合知识水平、风险承受能力和诚信的要求；

(三)无严重不诚信记录，法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则未禁止或限制参与香港沪港通交易。

符合上述适合性条件的个人投资者需与证券公司签署风险披露声明和委托协议，方可参与香港沪港通交易。

2.个人投资者如何参与香港沪港通交易？

个人投资者应通过深圳人民币普通股票账户进行香港沪港通交易。个人投资者在参与沪港通交易前，应首先按照法律法规和相关业务规则开立证券交易、结算和交收账户。在深圳市开立普通人民币股票账户的投资者，可以使用现有账户进行港股通交易。

证券公司在向个人投资者开放港股通交易权限前，应检查个人投资者是否符合投资者适格条件，并综合评估个人投资者的资产状况、信用状况、知识水平和风险承受能力。投资者通过沪港通投资者适宜性管理评估后，还应签署沪港通交易风险揭示书，并与证券公司签署委托协议。

如果投资者委托内地证券公司买卖港股通股票，并重新办理或变更转托管，港股通的交易可以从港股通的下一个交易日开始。如有当日交易、当日申报、未完成交易或深交所业务规则规定的其他情况，投资者不得撤销其证券账户。

在交易过程中，如果个人投资者委托内地证券公司买卖香港沪港通股票，该证券公司接受委托，通过深圳证券交易所证券交易服务公司向证券交易所报告。申报在证券交易所交易平台匹配后，交易状态将通过同一路径返回给内地证券公司和投资者。

在结算阶段，中国结算作为香港沪港通股份的名义持有人，向香港结算履行香港沪港通交易的结算和交收责任，然后中国结算与证券公司(结算参与人)进行结算和交收，证券公司负责自身与投资者之间的结算和交收。

3.投资者参与沪港通交易应注意哪些特殊事项？

首先，在交易日和交易时间，只有在深港两地都是交易日，并且能够满足结算安排的情况下，香港沪港通才会开通。每年年底，深圳证券交易所证券交易服务有限公司将在指定网站上公布香港沪港通下一年度的交易日历安排。深港通的交易日安排将在开盘前向市场公布。

深圳证券交易所证券交易服务公司发现特殊情况，导致或者可能导致港股通交易正常失败的，深圳证券交易所证券交易服务公司可以调整港股通的交易日，并向市场公告。

投资者买卖港股通股票的交易时间应符合证券交易所的规定，即交易日的9:00至9:30为开市前时段(电话竞价)，其中9:00至9:15接受竞价限价申报；9:30-12:00和13:00-16:00为连续交易时段(连续竞价)，接受提高限价申请；16:00-16:10为收盘竞价交易时段(16:08-16:10之间随机收盘)；16:01开始接受投标限价申请。如果平安夜(12月24日)、除夕(12月31日)和农历新年夜(十二月的最后一天)是交易日，上述日期为半天交易。

二是交易模式和订单类型。香港沪港通投资者的交易指令包括整手交易和拆股(即少于一个交易单位的证券)交易。其中，全手交易是通过证券交易所的自动交易系统进行的，残股只能通过证券交易所的半自动交易系统出售，不能买入。投资者在证券交易所自动交易系统参与港股通股票交易时，应在投标期间(包括开盘前和收盘时)采用“投标限价”佣金；在连续交易期间，应采用“增强型限价单”。

第三，改变顺序。如果投资者的香港沪港通订单已经申报，申报价格或数量不得改变，但在证券交易所允许取消申报的时间内，未完成的申报可以取消。证券交易所允许港股通投资者取消申报的时间包括:9:00-9:15；9:30-12:00；12:30-16:00；16:01-16:06 .

第四，循环交易。在交易方面，香港市场实行t+0循环交易，投资者当日买入的港股通股票在交易确认后，可以在结算前卖出。在结算方面，香港市场实行t+2结算，即在T日买入港股的港股通投资者只有在t+2日结算完成后才能享受相关证券的权益，但投资者买入的港股通股票可以在T日和t+1日结算前卖出。因此，投资者应该注意可能的风险。

第五，交易信息。投资者通过沪港通获得的免费一级报价与通过支付获得的报价在刷新频率、档位显示等方面存在差异，因此投资者应注意基于此做出投资决策的风险。

第六，处理股票证券。投资者因配股、转换港股、收购上市公司等而收购的非港股关联证券。，只能通过香港沪港通出售，但不得购买，除非深圳证券交易所另有规定；因港股通股权分配或转换导致在联交所上市的股票认购权在联交所上市的，可通过港股通出售，但不得行使；因港股通配股、转股或收购上市公司而获得的未在证券交易所上市的证券，可以享有相关权益，但不得通过港股通买卖。

4.在港股中加入中小股后，投资者应该关注哪些风险？

深港通下的港股通范围在香港市场增加了一些合格的中小股，为内地投资者提供了更多的投资选择，同时也对投资者的投资知识和风险承受能力提出了更高的要求。投资者在参与沪港通交易时，应了解并掌握沪港通的独特规则及相关风险，并确保已做好充分的风险评估和财务安排，避免因参与沪港通交易而造成无法承受的损失。

一是中小股票的股价波动风险。目前，虽然香港市场已经建立了市场波动调整机制，但股票交易仍然没有价格限制，港股实行t+0循环交易制度。此外，香港市场有一个灵活的空机制。因此，中小股的股价容易受到突发事件(Aiji、净值、信息)的影响，这表明股价波动剧烈。

第二，中小股票可能存在“作弊股”的风险。投资者应注意中小股票的特点，如规模小、表现不稳定、价格波动大等。特别值得注意的是，香港沪港通部分上市公司基本面变化较大，股价较低，可能会出现大规模折价或配股，频繁的股权分置和合并，投资者持股数量和股票面值可能发生较大变化，可能会损害投资者权益。

第三，长期停牌和直接退市的风险。香港市场与内地市场在停牌与复牌、公司行为和退市制度等方面存在一些差异。例如，港股可能会长期停牌；香港市场没有退市风险预警和退市安排，相关股票可能存在直接退市风险；退市后，中国结算可能会被限制通过香港结算向投资者提供名义持有人服务。投资者应关注相关风险，避免损失。

此外，沪港通的投资风险还包括两地规则和制度的差异、标的股票的动态调整、交易结算系统的差异以及技术故障可能带来的一般风险。在此特别提醒投资者，应熟悉香港市场的相关规定，充分关注港股通的交易风险，根据港股通投资者的适合条件和自身的风险承受能力，谨慎参与港股通的交易。

来源：成都新闻网