“应该小心哪些手游概念股”

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文/王杰聪

我们先来看看上周发生的两期旅游行业合并案。 首先，掌趣科技宣布以25亿元的价格收购螃蟹科技和上游新闻。 溢价是28倍。 此外，软银和日本手游明星公司gungho以15亿美元获得了supercell企业51%的股份。 溢价是三倍。

改变想法说明这两期的收购。 玩螃蟹的“大掌门”玩家累计充值2.3亿元，上游新闻《塔防三国志》目前在ios排名第八。 芬兰公司supercell运营着世界上最赚钱的旅游团之一“clash of clans”(部落战争)，除了“hay day”这个农场游戏之外，supercell的年收入接近10亿美元，每天

排除中日韩地区惯例对游戏企业的高估值，业界目前对a股整体竞争对手旅游概念公司的并购不得不说是泡沫的存在。 投资a股的话，要注意这些买入结束后就会上涨的旅游团概念股。

买完就上涨的游戏还没有结束

在a股市场，“手游”的概念高烧不退。 周宣布收购“信天”开发商天拓科技星辉车模，收购后股票当天停止上涨，出现新的上涨趋势。

上述掌趣科技在重生后也连续2天涨停，股价上涨至27元。

8月26日宣布收购壳木科技的神州泰岳从23元上升到现在的35元，整体涨幅超过50%。

7月推出收购银汉科技的华谊兄弟，是在进入此次大规模巡演业务后，估值翻了一番，从当时的15元上升到现在的30元。

收购手游企业可以更迅速地获得估值上的增长，市值的上涨大部分大于取出的几亿、十几亿的收购资金。 由于市场利润还在，即使手游泡沫论从8月开始频发，收购风也不会改变。

收购a股手游企业模式的几个共同点

不管谷歌收购案如何，a股手游企业的收购在这方面都有共同的优势。

1、盘子大小和市盈率相近

据统计，从年至今，手游领域发生的并购有15起，涉及100亿元的金额，但单一买卖标的盘子大小差不多，为10亿日元左右的规模，市盈率也呈现相似的数字，为10倍以上。

甚至在前几天拒绝收购的蓝港在线上，传言的谈判额也只有数亿日元左右。

2、收购主体主要业务增长空之间存在瓶颈

8月收购奇迹时代的天舟文化时，宣布收购后，股价从15元一次超过40元，但在刚刚公布的第三季度业绩报告中，天舟文化预计利润将下降59%，大量书屋收入将减少，从以前开始就需要挑战业务

神州泰岳也有类似的情况。 飞信起家的神州泰岳，近年来微信崛起抢占了飞信市场，但今年中国移动将飞信标的分为三个，神州泰岳只获得了其中一个。

星辉车模再跌50元股价，直到宣布收购手游企业，实现转型才开始连续涨停。

3、有赌博协议，很难实现

大部分媒体报道都会用收购价格估算创始人赚的钱的数量，但可以预测这些钱不太容易拿到。 在众多收购中，手游企业有相当严格的对赌协议。

收购时多使用现金+股票的形式，但股票主要授予游戏企业的核心管理层(包括创始人等)，除了对赌协议外，还存在减持的时间限制。

4、采购方有成功的产品

一位朋友WeChat的矩写道:“要求朋友找手游企业，有盈利项目，a股正规企业的高溢价购买xxxx。” a股可以知道你有多强烈地寻找这个概念。 但是，如果总结很多收购的话，就会发现有第一次和现在大部分好流水的开盘商要逐渐被购买，被购买，首先需要成功的产品。

现在除了买企业，卖企业也很难，游戏企业被卖的新闻层出不穷，但不知投资了多少，有几个产品却卖不出去的团队很难找到投资。

粗暴的购买很难持续快速发展

从上周的股市来看，二级市场仍然热衷于手游概念股，但作为理智的投资者，必须开始注意这些概念股。

以星辉车模对天拓科技的对赌协议为例，下五年全年净利润不得低于6000万元、8000万元、9700万元、1.15亿元、1.2亿元。

这不是太过分的要求，每年的数字增长要求不是很大。 但是，如果更多地了解中国手游的领域，就会有不同的看法。

年下半年开始有大时代的征兆，第一个特点是微信这条大鱼。 另外，短生命周期也不容易企业持续运营，低分割的比例和渠道的集中也增加了游戏开发者的价格，这个领域进入红海。

企业面临的两个最大挑战:

来自足够长的生命周期。 天拓的赌注要求，在端游领域，不容易实现，但在手游和页面游，不知道这个产品5年后能不能卖，可能性很低。

另一个挑战是很难复制。 从《愤怒的小鸟》《寻找你的妹妹》到《渔业高手》，每一代都很受欢迎的巡演由新企业制造，单个开发者继续畅销游戏的能力令人担忧。

被a股这个之前流传的公司买下的手游公司最后实现了，结果是: 1、让投资者成功退出了，a股企业实现新的股价上涨3、游戏团队如果赌不上，就会赔利润。 4、投资者没有比较有效地使用自己的资金。

来源：成都新闻网