“上海金”推出后，黄金投资怎么做?

本篇文章2215字，读完约6分钟

“上海黄金”推出后，如何投资黄金？

我们的记者杨晓燕·李志宏从上海和北京报道

4月19日，上海黄金交易所在黄金现货和衍生品市场推出人民币基准价交易，简称“上海黄金定价”。此后，以人民币计价并在上海交割的标准重量为1公斤、细度不低于99.99%的金锭，最终可通过上海黄金交易所指定的定价交易平台上的“按价询价”集中交易模式形成人民币基准价。

这意味着国内黄金供求关系将直接反映在“上海黄金”价格上，而不是完全契合国际黄金价格的波动；同时，人民币黄金定价也为黄金套期保值交易提供了更多的参考和选择。

然而，对于普通投资者来说，短期内对黄金投资影响不大。

目前，国内投资者投资黄金的相关渠道主要是上海黄金td(即黄金展期，根据国际报价折算，报价为人民币/克)、纸黄金、金联行结构性理财产品或黄金etf基金产品。

对于实物黄金投资，人民币定价机制的引入将进一步降低外汇波动和时差对黄金投资收益的影响。至于与黄金挂钩的衍生品交易，它提供了更多对冲空的空间和机会。

美元走强，金价承压

风能数据显示，2016年第一季度，黄金价格上涨16.4%，为30年来最大季度涨幅。4月19日，美元大幅下跌，导致黄金现货价格上涨至1，246.11美元/盎司。

然而，回顾去年，黄金交易市场跌宕起伏，整体呈现疲软态势。

根据汤森路透发布的《2016年GFMS黄金年鉴》，2015年，中国黄金总需求(包括黄金首饰制造、工业制造和零售投资，但不包括央行购买)为867吨，同比下降7%。其中，黄金首饰制造业约占中国黄金总需求的67%，同比下降10%，达到约580吨，较2013年的峰值下降40%。此外，对金条的需求下降了约两个百分点，至199吨。

在全球范围内，2015年，投资者信心再次受到美国货币政策的影响，美元走强给黄金和其他大宗商品带来了一些压力。去年，黄金总持有量同比下降124吨，降幅为8%。

投资者在纽约商品交易所的活动进一步证明，对黄金的需求呈下降趋势，黄金的净管理基金头寸(期货和期权)下降了381吨，至75吨净空头寸。

至于黄金交易的未来趋势，汤森路透(Townsend Reuters)在《2016黄金年鉴》中预测，近期金价的稳定是短暂的，一旦当前市场动荡开始缓解，金价可能会再次下跌，尤其是亚洲主要市场的实物需求一直疲软。美元的走强和风险偏好的回归将对黄金的避险吸引力和价格带来新的压力。然而，汤森路透仍认为，黄金将受到市场基本面改善的支撑。

由于黄金与其他资产的相关性较低，甚至是负相关性，许多机构仍建议投资者将黄金视为近期大规模资产配置中的重要配置。国泰君安首席宏观分析师任泽平甚至将黄金列为未来全球资产配置提案的第一名，排在美国债务、欧洲和日本债务之前。

黄金挂钩理财产品

今年到期的收入一般为3%-5%

黄金投资战略网首席分析师吕超向《21世纪经济报道》表示，目前，中国黄金投资渠道总体上还比较狭窄。除实物黄金交易外，上海黄金td(以人民币报价，按国际报价折算，以人民币/克报价)和纸黄金是主要交易品种。

“有了互联网，实物黄金的投资价值一直在下降。与纸黄金相比，黄金td有很大的局限性，显然对投资者没有吸引力。因此，近年来国内出现了“黄金投机”的浪潮，指的是外盘。然而，投资者在进行对外交易时有很大的风险，因为这些公司大多不符合中国的经营条件，有些甚至是空的空壳公司，投资者的钱逃之夭夭。”吕超说。

随着“上海黄金定价”的出台，无疑将拓宽投资者投资黄金的法律渠道。

“黄金钱包”首席分析师肖磊在接受《21世纪经济报道》采访时表示，从长远来看，如果上海没有固定价格，中国黄金投资市场将很难摆脱国际影子市场的命运，国内价格很难反映国内市场的供求水平，这增加了市场的不公平性，将给投资者、生产者和消费者带来很大的麻烦。

邢正期货首席分析师龙凌也表示，在此之前，上海黄金价格与国际市场波动较大，国内供需无法在黄金价格中得到反映，导致价格扭曲，使许多机构和企业面临风险敞口，不得不将更多精力投入到风险管理而非操作上。同时，这也使得普通人只能参与投机而不是真正的投资。

肖磊表示，“上海黄金定价”可能成为人民币计价黄金的权威价格，直接影响整个市场的产品设计和嫁接渠道，对于丰富国内黄金投资品种，更好地理顺消费价格参考标准具有重要意义。

肖磊还表示，如果未来推出连续报价交易，我行还可能推出类似伦敦黄金的做市商模型产品，无条件承接市场的买卖需求，并反馈上海黄金定价板块的头寸。

此外，投资者还可以在银行购买与黄金挂钩的理财产品，包括黄金对冲策略或多种商品对冲策略。

“对黄金及其衍生品的相对直接投资，已经完全打开了风险敞口，由于结构性设定风险，关联产品将减少，这是一种不同的投资选择。”一位衍生品交易员表示:“不过，结构化金融管理也可以根据风险偏好制定具体策略，具有不同的风险和收益。”

据《溥仪财富》统计，自2016年以来，商业银行共发行了212种与黄金挂钩的理财产品，其中167种产品已经到期，大部分都在90天以内。在过期产品中，投资回报通常波动很大，公布的最高回报和最低回报之间的差异可能高达近7 bp。从到期收益率来看，它在3%到5%之间。

“推出‘上海黄金’是一件大事，但它可能不会立即反映在金价波动和黄金股票上。作为普通消费者和投资者，建议还是根据自己的需求来决定行为。”chansons Capital董事沈梦表示。(谭主编)

来源：成都新闻网