负利率政策正从瑞士、瑞典和日本席卷全球

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美国的负利率

负利率政策正从瑞士、瑞典和日本席卷全球。根据一项指标，美国也有负利率。今年美国国债价格的上涨导致10年期美国国债的实际收益率自2012年以来首次降至负值。国际货币基金组织(IMF)周日表示，世界各地一些央行实施负利率政策，将有助于实施额外的货币刺激和放松贷款条件。

华尔街日报称通货膨胀是债券持有人的主要威胁。许多债券持有人关注实际回报率，因为它反映了投资于固定收益资产的投资者的实际购买力。许多分析师感到困惑的是，投资者仍然愿意购买10年期美国国债，即使他们无法获得足够的通胀补偿。一些分析师担心，如果市场情绪恶化，这种情况将很容易导致债券市场动荡。

空·海德的误导性假设

根据国际金融协会的报告，随着对全球和中国经济放缓的担忧开始缓解，今年新兴市场的资本外流预计将放缓。数据显示，今年新兴市场的资本外流总额为5000亿美元，低于去年的7500亿美元。根据美国资本集团(American Capital Group)的分析，新兴市场的资产回报率多年来一直令人失望，但空海德的误导性假设为它们创造了投资机会。该组织认为，认为美国加息将损害发展中国家股市的假设具有误导性，因为当美联储提高借贷成本时，发展中国家股市的表现往往好于发达国家。

彭博社指出，自2012年以来，市值蒸发了近四分之一，发展中国家的资产上月大幅上升，因此美国资本集团的乐观看法可能引起了市场关注。3月份，发展中大国股市市值反弹约1.8万亿美元，为2007年以来最大增幅。然而，衡量新兴市场股票的基准指数仍低于五年平均水平。

陷入通缩恐慌

在上周末发表的一篇采访中，欧洲央行管理委员会成员维列罗·迪加洛(Villeroi Dygalo)表示，欧洲央行仍有武器来对抗欧元区的低通胀问题，并将在必要时使用这些武器。日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)对日元的大幅升值发出警告，称日本政府将在必要时采取行动对抗外汇市场的“单向”波动。日元升值冷却了出口商的信心，并严重拖累了日本摆脱通缩的努力。

欧洲政策研究中心主任丹尼尔·格罗斯(Daniel Gross)最近在世界报业辛迪加网站上写道，发达国家的央行被通缩担忧所压倒。情况不应该是这样的:这种恐慌是没有根据的，沉溺其中是非常危险的。央行应该关注以名义gdp增长衡量的收入增长率；毕竟，这对负债累累的政府和企业来说很重要。发达经济体的央行应该克服对通缩螺旋的非理性恐慌，停止拼命刺激需求。否则，它们将背负着大幅扩张的资产负债表，而且收效甚微。

来源：成都新闻网