险资海外谋配置增量

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3月21日，美国酒店巨头万豪集团和喜达屋宣布，在万豪集团再次提价后，喜达屋接受了万豪的新合并提议。修正后的报价超过了安邦保险作为主要投资者的投资财团上周提出的每股78美元的修正报价。根据万豪提交的最新报价，喜达屋集团将获得每股21美元的现金和万豪集团0.8股的股份，总价为136亿美元。喜达屋拥有W Hotel、St. Regis和Sheraton等品牌，而万豪在全球74个国家和地区拥有4000多家酒店，包括万豪、万丽、万豪庭院和丽思卡尔顿。

2015年11月，万豪集团和喜达屋初步达成M&A协议。当时，喜达屋收到每股2美元现金和万豪集团0.92股股份。根据新协议，如果喜达屋最终选择接受其他公司的收购，应付给万豪的取消费将从之前的4亿美元增加到4.5亿美元。2016年3月10日，由中国安邦保险集团、春华资本集团和美国强生花卉有限公司组成的投资财团向喜达屋提出了无约束力的收购要约，以每股76美元的现金价格收购喜达屋，并于3月18日将价格提高至每股78美元，总价格约为132亿美元。

交易投票率尚未下降，联合投资者和万豪的出价已成为资本市场关注的焦点。以安邦保险为主要投资者的联合投资者中途爆发，引发了保险资金再次“横扫大海”的担忧。根据多市场观点，从现有的条件来看，双方在竞标中都有各自的优势和劣势，交易将如何完成还有待观察。

分析师表示，与万豪国际相比，安邦保险的投资财团提供了更高的现金购买溢价，表明其有很强的意愿通过全现金报价进行投资。作为中国保险基金海外投资的新举措，它表明保险基金在世界范围内寻找合适投资对象的意识越来越清晰和成熟。据《中国证券报》记者报道，在海外投资方面，多渠道保险基金正在寻找与安邦保险空室同样的业务增长点。特别是，获得相应投资资格的保险机构正试图凭借自身的资源和优势，以适当的方式削减海外资产。

此前，安邦保险完成了多项海外金融机构投资和房地产项目。自2014年以来，安邦保险先后收购了比利时达美劳埃德银行100%的股权，以19.5亿美元从希尔顿手中收购了纽约华德福，收购了比利时菲迪亚保险公司100%的股权，荷兰维瓦特保险公司100%的股权，收购了美国新宝人寿，收购了韩国东洋人寿，并使东洋人寿继续上市。

许多保险资产管理公司认为，资产配置的全球增量将使保险投资增加/0。随着人民币国际化的推进和境内外市场互联互通的加强，保险资金的投资渠道和空空间相对乐观。据公开信息，截至2015年12月底，共有49家保险机构获准投资海外市场，投资余额超过360亿美元，同比增长50%以上。

保单也为保险基金出海提供了越来越多的便利。自2012年以来，支持保险资金“走出去”的政策不断增加，在投资类型、投资渠道数量、目标领域范围等诸多方面逐渐松动，保险资产管理机构与海外机构的合作也不断深化。平安、中国人寿、阳光保险、安邦保险等机构都在寻找海外房地产投资对象。例如，中国人寿、平安保险和其他保险机构分别收购了伦敦地标性建筑加那利10上银行街和劳埃德大厦。

来源：成都新闻网