万亿委外资金涌入 监管部门接连摸底

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随着信贷风险暴露和流动性充裕，“资产短缺”已成为许多银行不得不面对的难题。越来越多的银行将理财资金和自营资金委托给外部机构进行管理，而不是原来的非标准资产，以追求多元化的资产配置和相对较高的回报，其中大量银行外包资金流入债券市场。

据了解，业务外包源于近年来城市商业银行和农村商业银行财务管理和自营资金的加速增长。然而，由于自身投资团队的无与伦比的增长，委托投资已经成为一种重要的资产配置渠道。然后，股份制银行甚至大型国有商业银行也加入了外包行列。“基本上，所有银行都参与外包业务，资金来源是财务管理和自营。通常，产品合作是通过信托计划和基金账户进行的，一些地方银行通过投资参与外包。银行资金通过外部机构进入债券市场的主要方式是结构性产品和直接外包。目前，它基本上是基于直接外包。”深圳一家大型股份制银行的一名人士表示。

“许多大型券商的银行外包业务规模已经超过1000亿，银行委托的外资大部分都流向了债券市场。”一家经纪公司的收款部人员向《中国证券报》透露，其经纪公司的银行外包资金规模约为200亿元人民币，主要投资于债券市场。

据《中国证券报》记者对几家基金公司的初步了解，基金管理公司的固定收益业务规模近期大幅增长。在短时间内，银行外包资金在整个固定收益业务中所占的比例小到四分之一，大到一半。例如，中国排名第一的大型基金公司的固定收益业务总规模超过3000亿元，其中近1000亿元由银行投资。另一家大型基金公司最近也相继发行了几只债券基金，该公司还透露，其逾2300亿元的固定收益业务中，约有四分之一是由银行承包的。中小型基金公司的这一比例甚至更高。例如，在中国南方一家固定收益业务规模约为200亿元人民币的基金公司，外包银行的比例接近一半。

“外包将成为银行理财非标后收入的重要支撑，也是各机构抢走的市场之一。”吉安金鑫基金评估中心主任王群航表示，自去年下半年以来，在新成立的基金中，接受外包资金的基金可能已经出现在公开发行中，即外包资金由一户认购相关资金。据吉安金鑫基金评估中心统计，今年第一季度，共有37只基金，规模从2亿元到80亿元不等。

据中国证券分析，2016年，金融收益率将进一步下降，高收益资产的减少和理财业务到期利差的压缩将更加明显，理财对中(约4.5%)和高(7%以上)收益资产的追求将更加“饥渴”。2015年底，22万亿元财富管理股票的外包资本需求可能接近1万亿元，2016年外包比例可能继续上升。结合理财规模的增长，外包需求可能达到2-3万亿元。

银行外包业务的快速增长也引起了监管机构的关注。近日，有报道称，监管部门的债券杠杆问卷已发放到多家基金公司，要求各公司根据上交所、深交所和银行的情况分别统计债券持有规模和回购融资余额。这也是自去年年底以来，中国证监会、基金行业协会和中央银行对基金公司和子公司专用账户的债券杠杆进行了调查，证券监管系统再次彻底调查了情况。“管理层正在进行彻底的调查。事实上，不同的监管机构之前已经进行了几次调查，发现四大银行和基金公司了解外包的规模和杠杆作用。”华南一家大型基金公司负责固定收益业务的高管向记者透露，在政策出台之前，通常会对行业进行彻底调查，这类似于征求意见。现在，它可能处于数据收集和研究阶段，并不排除最终会引入一些具体的控制策略。另一位高级债券基金经理也表示，他最近感受到了“吹风的意义”。

来源：成都新闻网