票据江湖“猫鼠游戏”几时休

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“只能说未来的票据中介业务需要转型，但不能说根本没有生存和发展的必要。”老沈(化名)被称为“票据贩子”或“票据奸商”，但他不喜欢这种称呼。老沈告诉《中国证券报》，票据市场已经发展到现在的规模，票据中介也发挥了积极的作用。未来，随着市场“蛋糕”越来越大，票据中介仍然可以找到自己的“角色”。

据估计，目前票据中介处理的直邮业务量约占全国直邮业务量的40%，转贴业务量约占全国转贴业务量的20%。专家认为，票据中介已成为正规票据市场的重要补充，但也成为票据监管的新挑战，转型迫在眉睫。

如果你还在，就抓住我

虽然大多数商业银行严格审查和管理票据业务，严格管理交易对手资格，并明确规定不得与票据中介和“货币经纪人”开展业务，但精明的“交易商”总是有办法的。据报道，“票据经纪人”可以通过两种方式获利:一是转卖他人已经持有的银行承兑汇票。从急需将票据转为现金的企业低价购买票据，然后卖给其他需要高价使用承兑汇票的企业；在另一种情况下，通过建立一个“皮包公司”，伪造虚假的贸易背景等手段。，银行直接申请签发银行承兑汇票，然后将它们转售给他人。

票据行业的资深人士告诉记者，市场上除了假票和克隆票之外，还有很大的隐患，如“裸票”(即没有真实交易背景的银行承兑汇票)、“打包票”、“倒签票”、“真假票”等。例如，“裸券”的一般套现方式是甲、乙两家关联公司伪造虚拟交易合同，各自在银行存入500万元存款，发行1000万元票据，银行资金根本没有进入实体企业。传统发票行业主要是建筑、纺织、钢铁、贸易等。企业在各个领域投资，可以说是“空手套白狼”。而“倒卖”是指票据发行后，最初在商业银行不贴现，而是由票据中介充当第一轮过账。在以较高的贴现率收到票据后，它以较低的利率被转移到贴现银行，即所谓的“低买高卖”。

江浙一家银行的票据部负责人告诉记者:“目前，大多数银行的纸质票据和电子票据的业务结构是7:3，小银行和农村银行的纸质票据所占比例较高。这使得‘如果可以的话就抓住我’的票据贩子还有空的余地。”

此前，一些媒体报道称，犯罪分子使用虚假材料和公章在银行开设银行间账户，并发行了大量电子票据。可以看出，电子客票交易风险较低，但却是非零风险。

上述负责人坦言，即使在电子票据的大趋势下，“票据商”仍有手段钻空的空子，通过“逆转”电子票据获利。“对于商业银行来说，电子客票本身的真实性是毫无疑问的，但其交易背景的真实性却不容忽视。例如，前一段时间我们发现一个小企业，超过一半的门票是电子门票，这是非常不合理的。一般而言，大中型企业的电子客票比例约为30%。”他说。

中石化(600028，BUY)财务有限公司信贷部经理王书麒表示，“票据交易商”倾销票据，变相增加了实体企业的资本成本。此外，非法中介虚构行业背景，虚开增值税发票，阻碍票据市场的合理健康发展。

在这场“如果可以就抓住我”中，包括商业银行在内的正规“金融力量”也在不断努力。在票据市场上，承兑银行的信用要求往往较高，以至于一些“小银行”承兑的票据得不到认可，而空空间则让给了“交易商”。近日，浙商银行推出“淘金票据池3.0”，不仅支持银行受理的所有票据，还鼓励小银行、小面额、短期票据进入池内。浙商银行副行长徐仁炎表示，在进入资金池的票据中，“小银行”(部分城市商业银行和农村中小金融机构)承兑的票据数量占35%以上，票面金额占20%以上。

全电子任钟道元

大多数专家认为，票据的完全电子化无疑是结束票据市场非法套利的“利器”。在中国人民银行于2009年11月建立电子商业汇票系统(ecds)之前，中国票据市场上只有传统的纸质票据。然而，直到2014年，电子票据的发展一直缓慢。根据央行的数据，2013年电子票据占总票据发行的比例为8.3%，2014年达到16.2%，2015年达到26.7%。

随着中央银行《关于规范和促进电子商业汇票业务发展的通知》的发布，票据的全面电子化将会加快。《通知》对配额和过渡安排提出了具体要求。“自2017年1月1日起，单票金额超过300万元的商业票据全部采用电子客票办理；从2018年1月1日起，单票金额超过100万元的商业票据原则上全部采用电子客票办理。”

一些银行业内部人士对《中国证券报》表示，强制提高电子票据业务的比重实际上为纸质票据设定了一个“大限”，不难发现央行决心实施电子票据。然而，实际情况是，电子票据在华南地区的推广程度相对较高，而在华北地区，进展缓慢，在2018年实现这一目标并不困难。“对银行而言，与纸质票据不同，电子票据无法在空找到套利机会，以规避信贷规模等监管约束。由于票据占贷款规模而无法发放其他贷款所带来的机会成本可以用票据规模消除的渠道成本来衡量。对于企业来说，电子票据的利率高于纸质票据。从融资成本的角度来看，企业更愿意开立纸质票据，而不是电子票据。”

为鼓励电子客票，央行通知规定，对于资信良好的企业申请受理，金融机构应通过审查企业合同、发票等资料的复印件和电子签名，对电子客票的真实交易关系和债权债务关系进行网上审核。

电子账单在中国还有很长的路要走。除了监管当局的大力推动，新技术的应用更为迫切。来自中国招商证券(600999，买入)(600999，股吧)的人分析说，未来的票据可能会被引入区块链。区块链技术在金融业的突破点在于那些低频率、高价值的交易或具有人工操作风险的业务，而票据业务正好符合这些条件。始终需要隐藏的“第三方”角色来确保双方的安全和可靠性。在票据交易中，双方信任的第三方是票据的真实性。在电子票据交易中，双方实际上都通过了中国人民银行ecds系统的信息交换和认证。因此，在区块链的帮助下，票据不需要第三方来监督和验证交易双方所传递的信息的价值，也不需要特定的对象作为双方获得信任的证明，从而可以实现点与点之间的“无形”传递。

“票据交易商”的转型并不容易

银行业内部人士坦率地告诉记者，“票据交易商”并非完全无效。“例如，有很多小票，票面价值可能只有10万元，甚至上万元，这在市场上很难流通。人贩子收集并整合这些票。在未来很长一段时间内，预计这些小票子仍将大量存在，而“票子贩子”的空生存空间仍将存在。”

事实上，民间票据中介的迅速崛起依赖于中国庞大的票据融资市场。央行最新发布的《2016年第三季度货币政策执行报告》显示，前三季度，企业共发行商业票据13.6万亿元，同比下降18.1%；期末商业票据未到期金额为9.5万亿元，同比下降10.7%。9月末，受理余额较年初减少9265亿元。前三季度，金融机构贴现总额为70.2万亿元，同比下降6.7%；最终贴现余额为5.7万亿元，同比增长32.5%。

专家认为，专业经纪市场是成熟市场的标志，经纪市场是票据市场的润滑剂，但票据中介或票据经纪人的转型迫在眉睫。长期以来，票据经纪市场一直处于缺乏监管、定位模糊、鱼龙混杂、野蛮发展的状态。近年来，大多数暴露于票据风险的案件都涉及到票据经纪公司。

上海市金融协会票据专业委员会主任肖小河建议，应建立统一的票据经纪行业准入门槛和业务标准，明确相应的监管机构，积极发展票据认证、咨询、撮合、报价等经纪服务，鼓励和培育一些票据经纪业务量大、业务发展规范、风险防控机制健全、市场认可度高的票据经纪机构进一步发展壮大，以促进票据市场的规范化、专业化发展。

肖小和还建议尽快发展票据评级子市场，建立全国票据市场评级机构，并结合票据市场的特点，对票据承兑单位、贴现单位等信用主体进行多层次、系统化、动态化的信用评估和控制。可以选择或设立专门的评级机构为票据市场服务，进一步增强票据市场所有参与者的参与意识，为票据市场投资提供权威、科学的投资依据，进一步规范各子市场的运作。构建全国统一的票据市场评级体系，将为票据各子市场的快速发展奠定基础。

来源：成都新闻网