地方法人金融机构存款定价模型研究

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自全国银行间同业拆借市场建立以来，中国的利率市场化已经走过了20年。随着银行业机构存贷款利率市场化改革的深入，银行业环境发生了根本性变化。据统计，从2011年到2015年，中国银行业的利润增长率从36.34%急剧下降到2.43%。在存款市场，卖方垄断的市场格局被打破，银行间的竞争比以往更加激烈。此外，实体经济中对有效信贷的需求已经下降，互联网上的新金融机构已经在角落里被取代，商业银行受到了双方的影响，尤其是当地的企业金融机构。特别是，一些地方法律实体不仅没有存款定价模型，而且不能计算存款定价。因此，如何提高地方法人金融机构的存款定价水平，已成为利率市场化背景下金融改革面临的现实问题。

地方法律机构存款定价现状

利率上升得更多。近年来，随着中央银行一次又一次扩大浮动和不对称降息政策的实施，辖区内商业银行的定价行为变得更加理性。不同规模和制度的银行根据自身存款的来源结构、期限结构、议价能力和成本核算，实行不同程度的浮动。基本表现是湖南省企业金融机构与国有中小银行处于同一梯队，整体定价高于国有大银行。根据2016年3月的数据，存款利率完全放开后，地方法人金融机构的存款定价高于工农业、中国和建筑业。与全国中小银行相比，一年内(含)整存整取的定价略低，其他产品的定价较高。

定价趋同是严重的。据统计，在中国人民银行首次允许金融机构将存款利率上调10%之初，郴州境内的全国性大银行不同程度地设定了整存整取存款产品的浮动利率，这普遍表明存款产品期限越长，存款利率的浮动利率越小。辖区内六大国有银行三个月、六个月和一年期存款的浮动利率分别为9%、8%和8%，而两年、三年和五年期的上市利率保持不变。与此同时，除个别机构的个别产品外，全省企业金融机构几乎对所有产品都实行“一浮至上”。随着利率市场化的深入，辖区内全国性大银行和中小银行的差异化定价水平不断提高，不同期限存款产品的浮动范围日益多元化。然而，不同期限产品的浮动范围在省内法人金融机构，尤其是农村合作金融机构中并无明显差异。数据显示，农村合作金融机构对不同期限的存款产品只设定了20%和30%两个浮动区间，没有充分反映不同期限产品的资金供求关系，且定价略显宽泛。

定价处于被动地位。该省的企业金融机构在定价方面往往处于被动地位，它们的策略相对简单。具体来说，在经济下行压力加大、市场短期流动性充裕的背景下，大多数综合实力较强的商业银行都下调了存款利率，以降低成本，存款利率占比相对较高。据统计，辖区内4家全国性大银行分行和3家中小银行分行的存款利率下调了14%，以缓解利差不断收窄给银行盈利能力带来的挑战。全省大部分企业金融机构保持了基准利率，有的甚至有不同程度的上调，这并不能反映活期存款和定期存款的定价差异。

地方法人金融机构存款定价模型的构建

(a)样本来源和数据处理。本文以湖南省郴州市的一家金融机构为研究样本，选取了市区的一家支行网点。选择100个客户的历史数据作为某个细分市场的活期储蓄账户。

选取的样本数据如下:1 .2014年和2015年样本客户的新增存款和平均日存款余额(调查期间金融机构事先隐藏了客户姓名和身份信息)。2.活期储蓄账户中样本客户的成本及其相关服务。某一渠道发生的服务成本=该渠道客户的年交易次数(运营次数)×单一服务运营成本率，总成本等于各渠道服务成本之和，总成本与日平均存款余额之比设为客户单位年化成本率c。3.对客户2015年活期储蓄账户的利息收入进行抽样，根据年利率与日均存款余额之比计算出单个客户的年平均利率r。4.样本机构内部资金转移定价。

(2)变量设置。因变量:“新存款”。当客户2015年的新增存款金额大于上一年度且大于账户的年成本消耗时，变量设置为“1”，否则为“0”。自变量:“最优机会利率”(由于收费清算工作的发展，我们在模型中忽略了账户管理费、取款费等服务费收入)，即银行销售一个单位活期存款产品所获得的收入。

(3)模型操作。利用eviews6.0和二元估计方法，可以得到相关的logistic回归结果，然后将每个参数值代入最优解方程，用mathematica 8求解0.65%的最优机会利率。从以上计算过程可以看出，该法人机构网点在该细分市场的最优机会利率为0.65%，模型的运行结果略高于实际执行的利率水平，这与所选择的细分市场有关，金融机构对高净值储户的定价水平理论上应该更高。

政策建议

(一)利用趋势，变被动反应为主动行动。正确认识利率市场化改革。地方法人金融机构应定期在内部举办利率市场化改革专题讲座，督促负责定价机制建设的决策管理层和前端执行部门加强理论学习和实际操作，提高对存款利率定价重要性的认识。逐步完善存款定价支持系统。地方企业金融机构应在不断完善内部资本转移定价、成本分摊、资产负债管理、客户信息管理等相关辅助系统的基础上，利用尖端信息技术，开发利率计量系统，构建完整的定价支持系统。尽快加入国家利率定价自律机制。地方法人金融机构应认真研究金融机构合格审慎评估的相关指标、标准和流程，参照评估表中的具体项目弥补自身缺陷，尽快加入利率定价的国家自律机制，积累同业市场基准利率报价的实践经验。

(2)逐步有序推进存款定价机制建设。明确的存款定价策略。地方法人金融机构应明确存款定价策略，在定价过程中结合资产利用率、运营成本率和宏观经济运行情况灵活调整存款定价策略，以与我行资产负债管理策略和其他产品服务定价策略相协调。扩大面向市场的定价产品。地方法人金融机构应积极研究开发市场化债务产品，掌握产品定价、交易流程、银行间合作等相关环节的要领，充分参与市场基准利率的形成，借鉴银行间市场的报价经验，参考银行间存单等活跃债务工具的发行流程。加强价格监控和评估。地方法人金融机构应安排相关业务条线加强对存款定价执行结果、客户行为波动和产品联动的分析和监控，并根据监控情况定期评估存款定价执行情况与定价策略要达到的目标之间的差距，为下一阶段存款定价能力的提高提供明确的改进方向。建立和完善利率风险管理体系。为应对利率频繁波动，当地企业金融机构应加快建立风险计量时间序列数据库，构建风险评估体系，准确反映不同产品在存款定价过程中的风险差异，进一步构建防火墙，及时发现并有效防范利率风险。

(3)提高效率，确保金融定价市场健康发展。存款产品定价利润优化模型的逐步推广。基层人民银行应首先在省级地方法人金融机构实施存款产品定价收入优化模式，鼓励试点机构充分利用该模式进行市场化定价，并在运行过程中不断优化模型参数，然后依托试点先行模式，在所辖内地法人金融机构全面推广存款产品定价收入优化模式。分批培育市场化定价主体。基层人民银行要利用目前市场上“小银行看大银行”的定价模式，优先建设省级地方法人金融机构的存款定价能力，让省级机构牵头市、县级机构根据自身的经营环境和资金供求情况设定符合市场需求的利率，减少不合理的定价行为，消除市场的无序和恶性竞争。加快完善市场化竞争机制。基层人民银行要结合利率市场化对市县等不同地区市场资本供求的不同影响，在省、市、县三级实行地方法人金融机构分级管理，督促各级法人金融机构对本地区资本价格进行监测、评估和反馈，根据资本供求的真实关系对产品进行定价，形成能够反映地区差异的价格水平。

地方法人金融机构应明确存款定价策略，在定价过程中结合资产利用率、运营成本率和宏观经济运行情况灵活调整存款定价策略，以与我行资产负债管理策略和其他产品服务定价策略相协调。

来源：成都新闻网