地方债投资主体有望扩容 财政部酝酿引入外资银行承销

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财政部副部长刘坤最近在全国财政工作会议上阐述了“十三五”时期财政工作的基本思路和主要任务。其中，他提到要全面完善国债和地方债券的发行管理，构建科学高效的债券融资机制。

"建立和完善债券发行融资机制，创新债券发行制度."刘坤认为，近年来，为了实施积极的财政政策，债务需求进一步增加，对发行债券提出了更高的要求。如何构建市场化的债务融资机制，运用市场手段，减少行政干预，实现国债和地方政府债券的低成本融资，需要进一步探索；建立和完善反映市场供求关系的国债收益率曲线，逐步形成市场基准利率的定价机制，也是需要进一步研究的课题。

“引进外资法人银行开展政府债券承销业务。”刘坤表示，目前，国债承销团已经引进外资法人银行。为了扩大地方债务投资集团，促进投资主体多元化，有必要积极研究引进外资法人银行开展地方债务承销业务。在具体实施步骤中，我们可以采取“循序渐进”的方法，先试点，然后逐步推开。

刘坤强调，要全面完善国债和地方债券的发行管理，建立科学高效的债券融资机制。“十三五”期间国债和地方债务管理的优势和挑战交织在一起。坚持稳中求进的原则，通过深化改革不断提高国债和地方债券发行的市场化水平，确保积极财政政策的融资需求得到合理的成本和市场风险的满足。

一是优化国债发行计划，防范市场风险。结合国债现金流预测，优化国债发行计划。建立健全国债市场价格波动监测机制，增强对宏观政策调整和国债市场变化的敏感性和反应性，防范融资风险。

二是继续深化国债发行市场化改革。完善记账式国债发行机制，推动银行间债券市场开展发行前交易，完善展期管理，不断提高记账式国债发行管理效率。为适应加快利率市场化的要求，应研究和完善储蓄债券的定价机制，逐步确立储蓄债券在个人金融产品定价中的基准地位。

第三，完善反映市场供求关系的国债收益率曲线。在公布关键时期和短期债券收益率曲线的基础上，进一步完善长期债券收益率曲线。建立国债二级市场的市场支持机制，改善国债二级市场的交易活动，提高国债收益率曲线的样本数据质量。

第四，提高地方债券发行的市场化管理水平。加强地方债务市场化发行，引导信用评级机构完善信用评级指标体系，增强地方债务信用评级结果的鉴别力，充分发挥信用评级在债券定价参考中的应有作用。研究推进地方债务投资主体多元化，鼓励地方政府向社会保险基金、住房公积金、企业年金等机构研究探索地方债务问题，丰富地方债务投资主体。

刘坤表示，第四季度是实现全年目标任务的关键阶段。各级财政部门要围绕金融中心工作，结合财政收支情况和2016年金融改革的总体部署，围绕几项重点任务。

关键任务之一是改善地方债券发行管理，扩大投资主体。刘坤指出，今年地方债券发行任务繁重，要抓住市场流动性环境宽松的机遇，把握债券发行节奏，进一步增强市场意识，不断提高地方债券发行定价市场化水平，确保年度融资任务完成。积极采用定向承销方式发行置换债券，充分发挥定向承销的置换效率高、无现金流、无资金挪用风险等优势。充实地方债务投资主体，通过财政部上海证券交易所招标系统加快地方债务发行相关工作，拓宽发行渠道，吸引更多投资者参与地方债务投资。

来源：成都新闻网