央行开展2670亿元MLF操作

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根据中国人民银行4月25日发布的公告，为保持银行体系合理充裕的流动性，中国人民银行对18家金融机构开展了2670亿元人民币的贷款业务，其中3个月1010亿元，6个月1660亿元人民币，利率与前期持平，分别为2.75%和2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

根据这一分析，央行的mlf操作旨在对冲反向回购到期。据报道，mlf在4月25日投资了2670亿元，但反向回购分别在周三、周四和周五到期，分别为2500亿元、2600亿元和2400亿元。Mlf旨在对冲一些反向回购的到期，并直接优化公开市场中频繁的短期流动性释放，以获得中长期流动性，但另一方面，它也意味着反向回购将减少。

民生固定收益表明后续资金压力依然存在。早期外汇的持续下跌在基础货币中留下了很大的缺口。此外，财政存款在5月份继续上缴，营地改革和mpa叠加。只要信贷供应没有明显减弱，债券市场的高杠杆就不会下降，间歇性的资金短缺仍会发生。

另据介绍，债券市场的调整风险尚未完全释放。根据对高频数据的观察，经济稳定的趋势仍在继续，短期内通货膨胀不会下降，积极的补货周期正在逐渐接近。货币政策旨在对冲，而不是积极放松，也没有积极降低短期利率的政策意图。在高杠杆的约束下，资金的间歇性紧张环境不会改变，收益率仍会有上行压力。

来源：成都新闻网