把握变局下的投资机遇

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今年以来，全球金融市场风云变幻，商品遍地开花，国内经济前景扑朔迷离，宏观政策频繁出台。在当前的全球经济变化下，投资者如何抓住投资机会？

需要强调资产分配

“环境越不确定，资产配置就越需要理性。”TEDA宏利基金总经理刘健近日在TEDA举行的投资策略报告中指出，随着中国资本市场的不断发展，资产配置在整体投资中的作用越来越突出，宏观研究的结果将直接指导资产配置的方向和策略，其重要性不言而喻。

南方基金高级投资顾问王笑笑日前在南方基金举行的投资策略报告中也指出了资产配置的重要性。他指出，高净值客户需要注意资产配置在家庭资产配置中的重要性，而影响资产配置的因素远比个人股票选择和时机更重要。基本资产配置可以达到优化投资组合回报和降低投资组合波动性的效果。

现金为王

如果你不赔钱，你就会赚钱。在投资的过程中，你实际上会与人性作斗争。王笑笑认为，自2016年初以来，市场波动加剧，目前的配置需要注意以现金为王。对低风险产品的投资也应该降低收益预期，高风险产品可以通过固定资金投资的方式进行布局。

诺安基金总裁助理兼固定收益部主任谢志华表示，a股市场前景仍不明朗，由于实体经济的去产能和去杠杆化仍在进行，预计短期内a股市场将处于窄幅波动区间。与股市的大起大落相比，债券市场将更加坚定地向前发展。流动性要求低的稳健投资者可以关注纯债务基金产品的定期开放。根据风能数据，截至2016年3月23日，诺安纯债基金自成立以来，a股和c股的净增长率分别高达32.5%和30.9%。

毫无疑问，低风险品种将受到投资者的青睐。博世保泽保本基金拟设立的基金管理人杨永光和孙，将分别负责基金的固定收益和股权投资。对于2016年的资本市场，杨永光表示，欲速则不达，将采取更加稳定的债券投资策略。杨永光认为，从长期来看，中国经济已经进入了一个缓慢下滑的通道，因此对债券市场长期持乐观态度。然而，从中期来看，经过两年的牛市，债券市场的收益率一直相对较低，历史上从未出现过连续三年的债券牛市。在这种情况下，债券收益率的向下空是有限的。总体而言，上半年稳定的投资策略对回报率的影响有限。然而，目前，债券投资是欲速则不达。如果过于激进，它将面临更大的风险。从匹配风险和回报的角度来看，激进的做法是不合适的，因此采取了更稳定的投资策略。孙认为，2016年将是一个动荡的城市，但有许多波段和结构性的机会。与过去几年的成长型股票相比，今年的市场可能呈现出周期和增长交替的特点。无论是周期还是增长，都不会单方面上升，但会有周期和增长的机会。

主题机会依赖性

"即使在悲观时期，也会有结构性或阶段性的机会."一些分析师认为，深港通将成为今年证券市场的一大主题。随着全球资产配置需求再度升温，香港市场无疑是国内投资者最熟悉的全球资产配置市场。同时，沪港通的开通和深港通的预期增加了两地资本市场的亲密度和认可度。交易时间重叠和政治风险较小也使得香港市场更受国内投资者青睐。截至2015年底，银华h股总规模为54.65亿股；截至3月11日，仅市场份额就达到80亿股，在所有评级基金中排名第一，成为市场上最大的评级基金，受到投资者的热烈追捧。从估值水平来看，香港股市的估值处于全球重要市场的底部，目前仍处于价值低迷状态。对于看好港股投资机会的国内投资者而言，港股通对投资者的进入门槛有更高的要求，而个人直接开户对年度汇款金额有严格的限制。相比之下，qdii基金的门槛较低，购买方便。在众多投资于香港的公共基金中，指数基金因其高透明度和低整体利率而成为投资者最喜爱的品种。

科技主题也将是一个不错的选择。上投摩根智能生活拟投资基金经理杨靖宇表示，在未来中国的发展过程中，科技企业是核心的趋势将会继续，智能生活主题下的各个层次领域都具有巨大的增长潜力和长期配置价值。据杨靖宇分析，两会后回暖的政策信号提振了市场信心，市场有望迎来中长期布局机遇。从整个市场的角度来看，经过几轮挤压泡沫和降低杠杆后，估值已逐渐合理化，许多行业和公司的估值已低于历史平均水平。此外，虽然中国宏观经济不会出台强有力的刺激政策，但预计相关改革政策将不断出台，以支持宏观经济向好的方向发展。

杨靖宇强调:“正在发行的智能生活基金主要关注五大投资方向:新兴消费、电信管理、医疗服务、财务管理和家庭生活。就具体的投资策略而言，尽量避免系统性风险，控制个股风险。主要从以下两个方面来看:目前，市场是由冲击主导的，因此风险控制和安全边际极其重要。在市场超卖的情况下，积极努力创造绝对收益。在选股方面，我们重视业绩增长的确定性、估值的合理性，以及行业的高度繁荣和政策的高度支持。”

来源：成都新闻网