“专业”才能双赢

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一些私人投资者告诉《中国证券报》，在当前的宏观环境下，资本更青睐电信管理公司和科技型企业，而传统制造业和消费类初创企业几乎“拿不到钱”。这也引起了许多投资者的担忧:资本狂热的到来会不会将已经开始泡沫化的tmt行业变成一根“鸡毛”？

一位长期关注tmt行业的pe人士坦言:“目前，很多tmt和科技型企业的估值都很高。如果银行基金也参与其中，定价市场会不会混乱？”这位人士进一步表达了自己的担忧，称一级市场“看起来很美”，但可能不适合传统商业银行，双赢也不是不可能变成多失。

杨赤认为第一个挑战是文化。传统的信用文化强调低风险，追求稳定的回报率，而股权投资更注重企业的高成长性。其次，这是项目选择的挑战。银行在放贷时应首先考察盈利能力，而投贷联动更注重可持续经营能力。银行需要更新原有的风险评估系统。最后，还有人才和技术的挑战。商业银行传统上缺乏熟悉资本市场的人才，创业企业风险评估技术也处于起步阶段。

陈道富认为，商业银行需要走出原有的业务模式和评价体系，根据投贷款联动业务的特点，建立评价体系和指标权重。与此同时，监管当局也面临新的挑战，需要补充监管框架。这样，我们就可以确保投贷款联动，使银行平稳过渡到“新的蓝海”。

严认为，今后投贷联动试点将稳步推进，要进一步加大政策层面的支持力度，营造良好的外部环境。一是继续完善财税、担保、信贷等配套政策，建立政策性担保风险补偿基金和行业引导基金，支持商业银行投贷款联动。二是鼓励有实力的中小银行设立中创空房等平台机构，充分发挥中小银行客户优势，打造多元化创新孵化器，实现投融资快速对接。三是搭建信息共享平台，加强商业银行与券商、律师等中介机构的联系，积极与创业板、创业板等市场内外资本市场对接，开放一、二级市场，充分发挥资本市场融资、定价和退出功能，引导更多资金进入。

来源：成都新闻网