国药系百亿资产整合启幕 两大医药产业平台成形

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停牌已经酝酿了四个多月，由现代药业(报价600420，买入)和国药集团(报价00028，买入)发起的国药集团资产整合大戏终于揭开了序幕。今天，现代制药和国药集团一致宣布，前者计划以77亿元的价格整合国药集团旗下12项化工资产，成为集团化工行业的单一发展平台；然而，国药集团希望收购并整合国药集团旗下以郭达药业为首的医药零售资产，为广东和广西的医药零售和医药分销搭建一个上市平台。与此同时，随着许多战争投资者的加入，围绕国药集团的混合改革有望实现。

国药集团的单一药物平台问世

根据重大资产重组计划，现代制药拟通过发行股票的方式，从国药集团子公司国药控股购买芜湖三益51%的股权和国药益心26%的股权；从杭州潭溪购买国药宜欣另外25%的股权；一致从国药集团购买了志军药业51%的股权、平山药业51%的股权、志军医药贸易51%的股权以及平山基地的经营资产；从国药集团购买国药股份有限公司100%的股权、国药伟达67%的股权、汕头金石80%的股权、青海药业52.92%的股权和新疆药业55%的股权；同时向自然人韩发行股份，以现金购买国药伟达、药业33%的股权，向杨、等12个自然人发行股份，购买汕头金石20%的股权。

以去年9月30日为基准日，标的资产预计价值为77.44亿元，比账面价值高141.19%。需要注意的是，此次固定涨幅(资产收购和配套融资)的发行价为每股29.11元，现代药业停牌前的股价为37.15元。

据了解，现代制药和国药集团都是国药集团的a股平台，在头孢菌素类产品上的竞争水平相当。为此，国药集团在2010年9月17日承诺“在未来五年内彻底解决横向竞争问题。”这一次，国药集团旗下的头孢菌素资产被整合到现代制药中，有效地解决了集团内部的竞争问题。

现代制药表示，此次交易完成后，抗生素原料药业务和制剂业务已基本整合，贯穿上下游产业链。公司将成为国药集团医药产业产业发展和资本运营的统一平台，在资产规模、收入规模、产品布局和研究中的管道方面处于行业领先地位。

此次重组的另一个亮点是围绕国药集团的混合改革有望最终得到实质性推进。重组计划显示，现代制药拟同时设立和管理国药集团、国药三期、浦克源富达、上海国鑫、四川成福、四川三鑫、怡和投资和滚石投资设立和管理的证券投资基金和合同基金。包括高特佳红瑞在内的九家投资者此次将筹集不超过19亿元的配套资金，用于支付部分交易对价、支付中介费、补充现代药品和注入现代药品。

国药集团作为“中央企业发展混合所有制经济的试点”，受到了市场的广泛关注。这次重组也符合国有企业改革的要求。现代制药计划在匹配的筹资过程中引入战略投资者，这将有助于优化公司治理，挖掘和刺激上市公司的增长潜力。

在广东和广西创建药品零售和分销点

在现代制药披露其重组计划的同一天，其“兄弟”国药集团一致启动了一项重大资产重组计划。国药集团除了配合现代药业重组出售部分化工资产外，还一致计划通过国药控股非公开发行股票的方式，购买郭达药业100%的股权、佛山南海100%的股权和广东新泰药业100%的股权，同时发行股票并支付现金购买南方医药贸易100%的股权。上述资产的预计价值为34.95亿元。

此外，公司计划通过发行锁定价格股票的方式向李超投资、平安资产管理和国药控股筹集不超过7亿元的配套资金，并支付收购南方医药贸易49%股权的现金对价和补充营运资金。

值得一提的是，此次重组的最大亮点是实现国有医药零售龙头企业在资本市场的落地，深化国有企业改革。据悉，郭达药业是全国医药零售行业中规模最大、综合实力最强的企业。截至2015年9月30日，郭达药房共有3008个零售终端，覆盖18个省市。此次重组对国药集团整合优势资源、振兴上市平台、做大做强医药零售业务、打造“国药”品牌具有重要意义。

国药集团一致表示，通过此次重组，公司将把自己打造成为国药集团医药零售和粤粤分销领域的独立上市平台。

来源：成都新闻网