百度能否持续 获得华尔街的认可?

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百度能继续被华尔街认可吗？

正文/季家鹏

最近，百度发布了2015年第四季度及全年的财务报表。从表面上看，百度的数据相对光明。百度第四季度总收入186.99亿元(28.87亿美元)，同比增长33.1%；净利润247.12亿元(38.15亿美元)，同比增长663.0%。

在本季度的财务报告中，百度的净利润首次超过收入，但主要得益于百度与Ctrip.com交易Qunar.com后投资收入的增加，也有10%的应纳税额。

财务报告发布后，百度的股价在数小时后上涨了10%以上。德意志银行在其财务报告发布前提升了百度的评级。德意志银行的分析师表示，流动性将推高百度的股价，根据目前的价格，预计百度的股价将上涨35%，因此目标价定为每股220美元。百度也被许多投资银行评为“买入”。

让我们先来看看百度的“摇钱树”。百度第四季度网络营销收入为人民币176.1亿元(27.19亿美元)，同比增长27.2%。然而，作为收入的主要来源，百度项目2015年第三季度的收入为人民币176.8亿元，但第四季度的收入环比下降。不仅如此，活跃的网络营销用户数量也逐月下降。百度将此部分归因于对去向的剥离。

事实上，百度的这部分收入并不是第一次出现问题。百度本身应该意识到危机，并且已经开始寻找下一个增长点。2015年6月底，李彦宏宣布将投资200亿元购买糯米，并强调百度从连接人与信息到连接人与服务的战略转型。为此，百度在其2015年第二季度的财务报告中宣布，百度糯米、百度外卖和去哪儿第二季度的总营业额为405亿元，同比增长109%。

当时，百度财务报告首次发布了其gmv数据。然而，华尔街没有认识到这一系列的势头。毕竟，美国人没有o2o的概念，他们也不认为烧钱是一种合理的方式。去年6月至9月，百度的股价持续下跌。

然而，当2015年第四季度的财务报告被披露时，投资者似乎受到了李彦宏的“教育”。作为生活服务转型的战略指标，百度第四季度的gmv同比增长397%；百度移动2015年的收入占总收入的53%，高于2014年的37%。再加上百度地图(Baidu Map)和百度糯米(Baidu糯米)等一系列运营数据，百度在移动领域的收入潜力似乎已经释放出来，李彦宏倡导的o2o战略似乎也得到投资者的认可。

百度实际上是o2o领域的后来者。从市场份额来看，百度与美团电屏等公司存在很大差距。提到赶上竞争对手没有实际意义。李彦宏在金融分析师会议上表示，o2o业务的成功不是以市场份额来衡量的。只要用户体验、线下商户数量和价格优惠都做得好，百度就能实现盈利。

百度目前的外部驱动力及其在大数据、人工智能、机器学习和其他领域的研发投资正帮助其增加收入。例如，在其“智能调度”系统中，计算机通过复杂的计算将正确的订单发送给正确的人，从而完全摆脱了传统的外卖人工调度。或许这种“通过技术提升服务交易效率”符合当前国内消费升级的背景，在一定程度上符合华尔街的预期。

然而，华尔街对盈利企业一直很苛刻。百度的o2o战略能否真正盈利，能否在利润率上有所表现，可能是华尔街投资者未来将持续关注的问题。

(编辑:黄凯，如有任何意见或建议，请联系:黄克@ 21京基)

来源：成都新闻网