煤钢供给侧改革试验：政府与市场的求衡博弈

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隆冬之初，大秦线上出现了久违的噪音。

这条连接大秦、贯通京津冀的铁路一直是中国煤炭运输的大动脉，其运输量可以反映煤炭工业的兴衰。12月2日下午，当记者站在码头——秦皇岛港卸货码头时，我看到几艘巨型散货船停泊在岸边，自动传送带隆隆作响，取料机争分夺秒地将传送带上成堆的黑煤注入船舱。堆料场上成堆的煤有时会有得有失，就好像在回放过去一年煤炭市场起伏的轮廓。

此前11月，大秦线货运量同比增长近30%，达到去年年初以来的最高点。从冷清到炎热，间隔只有短短的一年。

这一切的背后是大力推进煤钢供应方的结构改革:中央政府果断的政策实施，有效缓解了两大产业长期过剩的痼疾；煤钢产能的成功“瘦身”也唤醒了沉睡已久的市场“力量”。

这不仅是两个产业的产能下降，也是对传统产业进行重组和生态重建的改革实验。在一系列行政指令的帮助下，中央政府在迅速清理行业的同时，打破了行业固有的模式，并在市场、企业和地方政府等各种主体之间掀起了一阵骤雨。同时，为了抑制煤炭价格的过度上涨，相关部门在短短两个月内召开了八次协调会，最终平息了过热的市场情绪。这一事件也为这轮煤炭和钢铁产能下降提供了更多方面:反思政府和市场在改革实验中的得失，将为中国未来在农业等更多领域的供应方结构改革提供一面镜子。

一个卖煤的努力工作

一年前，面对许多发电厂老客户的订单流失，他几乎束手无策；一年后的今天，煤炭集团在他的手机微信上被“寻求相识与合作”的红包狂轰滥炸。

时光飞逝，回到一年前...

2015年12月4日，在鄂尔多斯(600295，BUY)举行的2016年煤炭交易会上，山西一家大型煤炭企业的运输和营销主管王星(化名)看起来很悲伤。当时，煤价已经降到了冰点，他已经失去了很多老客户和电厂长协会的订单，他几乎无能为力。

一年后的今天，他又一次来到了在秦皇岛召开的2017年煤炭交易会，但此时他的心情却大不相同:产业链上的客户在会场里到处都是急于询价的人，他手机微信里的煤炭集团又一次活跃在顶级酒吧里，集团被“寻求相识与合作”的红包狂轰滥炸。

使煤炭市场从冰点回到沸点的是今年年初国务院发布的《关于解决煤炭工业产能过剩和实现脱困发展的意见》，其中明确提出在未来五年内要淘汰5亿吨煤炭产能，削减和重组5亿吨煤炭产能。与此同时，还有历史上最严格的“生产控制”政策——“276个工作日减少生产系统”(以下简称“276个工作日系统”)——这相当于在最初的330个工作日之后煤炭生产能力的84%的总折扣。

双管齐下的政策立竿见影。今年1月至11月，中国原煤产量同比下降10%，而煤炭价格同比上涨近80%。

作为煤炭的“他是我的兄弟”，钢铁行业也需要在五年内将粗钢产能削减1亿至1.5亿吨。然而，完成了年度产能削减任务的钢铁行业今年实际上并没有减产。“钢铁不能像煤炭一样限制整个行业的生产。私营企业在行业中占大多数，有许多钢厂生产不同类型的品种。生产的全面控制很难操作，只有能力才能牢固地实现。”冶金工业规划研究院院长李新创向《上海证券报》记者解释。

今年前11个月，粗钢和钢材累计产量分别同比增长1.1%和2.4%。

然而，在产能下降的影响下，行业供求关系发生了根本逆转。煤炭价格继续单边上涨，这也让企业在下半年松了口气。根据wind的统计，在30多家上市煤炭企业中，超过一半的企业第三季度净利润同比大幅增长。其中，冀中能源(000937，BUY)净利润增幅最高，同比增长近4700%。

同样，在35家上市钢铁企业中，80%的企业今年前三季度实现净利润同比增长，其中5家实现扭亏为盈。宝钢(600019，BUY)预计其年度业绩将增长600%至800%。

然而，现在说该行业已经完全复苏还为时过早。目前，煤炭和钢铁行业的利润率仍低于行业平均水平。今年前三季度，规模以上钢铁企业亏损27%。

行政手段释放“野性的力量”

随着去产能启动枪的打响，行政命令的力度超出了行业的预期，更快地打破了上下游行业的供需格局和内在机制。

在业内大多数人看来，煤炭和钢铁行业供需状况的改善归功于供应方结构改革的大力推动。随着去产能启动枪的打响，行政命令的力度超出了行业的预期，更快地打破了上下游行业的供需格局和内在机制。

4月份以来，全国煤矿开始实行“276工作日制度”，煤炭产量大幅下降。当月原煤产量的降幅从3月份的4.5个百分点迅速扩大至11个百分点。

该行业最大的下游行业——主要发电厂——是第一个感受到供应紧张的行业。随着年初煤炭供应的收紧，煤电之间的价格博弈重新点燃。一方面，以神华为代表的大型煤炭企业开始大幅上调第一季度的长期价格，另一方面，仍保持一定库存的电厂试图降低收购价。

同样令人担忧的是铁路系统。作为一家大型铁路运输公司，煤炭货运量大幅下降，使得刚刚设定了今年停止和恢复货运量目标的铁道部不得不做出让步，宣布自2007年以来首次下调煤炭运价。

不仅如此，煤炭产能下降的影响正以“燎原之势”迅速向下游传递。第三季度，钢铁企业的冶金煤供应开始出现缺口。当时，“找煤难”成了所有钢厂的当务之急，以至于中国钢铁协会曾向NDRC发出“找煤”的文件。当时，一些业内人士猜测，中国试图通过减少煤炭产量来迫使钢铁产能。

然而，供求关系的逆转也导致了以市场为导向的产能削减的力量消退，而暂时的供应缺口甚至在短时间内修复了行业利润空。有一段时间，小型钢铁厂和煤矿行业出现了“复苏”的迹象，而后者成为产能削减的一个障碍。截至7月底，47%的年度钢铁产能削减任务和38%的煤炭产能削减任务已经完成。超过一半的时间，但不超过一半的进度，各界人士都在担心今年的任务能否完成。

然而，随着年底容量限制的临近，行政手段再次释放了“野性的力量”。仅仅三个月后，即10月底，钢铁公司提前完成了年产能4500万吨的目标。根据各地公布的统计数据，今年中国炼钢产能实际撤出量翻了一番，超过9000万吨。

这一快速进展源于各地的“高炉拆除运动”。“各省在执行中央任务时，基本上是按照国家指标把任务分解到下级。有些地方企业的生产能力成比例下降，先进落后的生产能力“一刀切”，这是不合理的。”原冶金部副部长赵告诉记者。

即便如此，在这场艰难的去产能之战中，仍有许多鱼漏网。11月底，国务院检查组对江苏省“带钢”等非法产能现象进行了点名。随后，一项名为“276个工作日制度”的钢铁版非法产能整改行动也在全国范围内展开。仅仅半个月，从江苏到河北，地方政府开始拆除大面积生产建筑用钢的中频电炉。

意想不到的市场“虚拟火”

供求格局的突然变化在短期内引发了市场的“高烧”，即使在冬季需求高峰到来时，也出现了阶段性的供需短缺和煤炭价格飙升。

强药消痈，重典治乱。

在强有力政策的影响下，煤钢市场格局发生逆转。7月以来，渤海动力煤价格指数连续18年上涨，渤海港口5500千卡动力煤成交价格一度超过730元/吨。钢铁价格在第二季度和第四季度也连续两轮上涨，唐山钢坯价格一度突破3000元/吨大关。

现货市场的起始价格也为嗅觉敏锐的资本玩家提供了机会。在期货市场上，动力煤价格从去年底的最低价格翻了一番，炼焦煤和焦炭的最高价格比今年的最低点上涨了200%以上。螺纹钢价格在12月淡季创下新高，并回升至2014年初的水平。

然而，出乎业内人士意料的是，供需格局的突然变化也在短期内引发了市场的“高烧”，甚至在冬季需求高峰到来时，也出现了阶段性的供需短缺和煤炭价格飙升。

为了遏制煤炭价格过快上涨，有关部门在短短两个月内就召开了八次煤炭供需形势研讨会，并适时调整了此前收紧的限产政策。9月，有关部门启动了先进煤炭产能释放的二级和一级响应机制，先进产能煤矿由74个扩大到900个。11月中旬，国家发改委宣布，所有合法合规煤矿的工作日将在供暖季节结束前放宽至330天。

多剂量政策和处方的协同作用最终驱散了煤炭市场的“虚火”，港口煤炭价格拐点重现。在期货市场上，“超级疯狂煤”和“无与伦比的双焦”等极端市场条件已经不复存在。

也正是在这一阶段的失衡之后，市场对调控有了不同的看法。来自煤炭企业和其他单位的大量业内人士认为，今年以来，有关部门解决煤炭产能过剩的政策取得了良好效果，导致煤炭价格意外快速反弹。同时，“276工作日制度”有效缓解了井下生产人员的压力。

然而，一些专家直言不讳地告诉记者:“在不到一年的时间里，出现了一种去产能监管政策和释放产能的反向调整政策。政策变化太大，否则将阻碍明年的产能削减工作。”

在接受记者采访时，很多来自一线的煤炭企业表示，无论是释放产能还是降低产能，煤矿都需要一定的反应时间，尤其是在释放产能的时候要增加相应的安全投入，否则很容易导致安全生产事故。从效率的角度来看，如果政策的可持续性无法确定，企业就不愿意贸然增产。

寻求看不见的手和看得见的手之间的平衡

今年，取消煤钢产能的政策迅速生效，政府的有形之手发挥了决定性作用。它似乎还停留在过度行政干预微观经济进而引发“市场失灵”的怪圈中。

回顾供应方改革的第一年，煤炭和钢铁的去产能政策很快生效，但它似乎仍停留在一个奇怪的循环中，即对微观经济的过度行政干预引发了“市场失灵”。

“在工业供求矛盾突出的极端情况下，政府为在短期内限制生产而采取的行政措施可以迅速生效。然而，“276工作日制度”只是一种静态控制，没有考虑动态因素，如煤炭需求的实时变化和当地消费的差异。”厦门大学中国能源政策研究所所长林告诉记者:“准入门槛可以根据环保、能效、安全等标准设定，而不是设定生产能力的天数。”

在钢铁方面，“今年，地方政府没有按照市场和法律法规有效地淘汰产能，更多地依靠地方政府的行政命令。”赵对说道。

政府的有形之手无疑将在今年的产能削减中发挥决定性作用。然而，中国社会科学院工业经济研究所所长黄群辉表示，“要化解产能，必须主要依靠市场机制来清理过剩产能的市场，这是工业供应方结构改革任务的重中之重。”

从整个行业的结构调整来看，系统性的供给侧调整体系还有待培育。从纵向来看，“目前煤炭仍是上游最重要的能源，其变化将涉及下游供电、钢铁、玻璃等许多工业行业。这需要在更大范围内以及在上游和下游加以考虑。”林对说道。

从横向来看，“供给方的结构性改革不仅具有去产能性，还包括企业制度、产权多元化、法律法规等多维度的结构性调整。”产能过剩只是当前产能矛盾突出的一个重要起点。我们必须提高行业效率和进入壁垒，并在清理市场方面发挥作用。”

黄群辉认为，在推进供给方面的结构性改革时，不仅要关注供给方面存在的问题，如产能过剩、库存过高、企业负债过高、成本过高等，更要忽视其背后的结构性矛盾，找到解决供给方面问题的根本途径。另外，如果我们对“三比一、一减一补”理解过于机械，就看不到这五个方面之间的有机联系，机械地将每一项任务进行指标化和层层分解，最终可能对当地经济发展产生不利影响。

展望明年，产能下降仍是煤炭和钢铁行业的主要基调。《上海证券报》记者从业内获悉，2017年煤炭减排量仍可能在1.5亿吨至2亿吨之间。相关部门正在制定和完善276工作日产能储备制度、减量、置换和产能交易制度、最低和最高煤炭储备制度、中长期合同制度和稳定煤炭价格异常波动机制。

根据《钢铁工业调整升级规划(2016-2020)》，如果今年淘汰4500万吨，未来4年仍将有5500万至1.05亿吨的产能削减任务。

据新华社最新消息，中共中央政治局常委近日听取了国务院关于查处江苏华大钢铁股份有限公司和河北安丰钢铁股份有限公司违法违规行为的报告，并对调查进行了严肃查处，发现江苏华大钢铁股份有限公司生产和销售“带钢”，河北安丰钢铁股份有限公司在项目获批的同时并未批准该钢铁项目的建设。对责任人进行了严肃追究，并公开报道了调查和处理结果。

显然，煤炭和钢铁的产能下降仍然受阻且漫长。然而，这一改革的意义远比去产能目标更大，即通过反思改革实验中政府和市场的得失，为未来农业等更多领域的供给侧结构改革提供一面镜子，其机制再造和生态重建的使命也将有助于中国工业经济的再次腾飞。

来源：成都新闻网