上半财年新增贷款创纪录 日本房地产泡沫风险隐现

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根据日本央行16日发布的数据，在今年4月至9月的财政年度上半年，日本房地产行业新增贷款达到创纪录水平，超过了上世纪80年代日本经济泡沫时期的贷款水平。一些分析师认为，高数据警告称，日本房地产行业可能过热，导致市场担心日本经济可能出现泡沫。

负利率导致了激进的银行贷款

根据日本银行的数据，今年4月至9月，日本新增房地产贷款同比增长16%，达到5.9万亿日元(约合539.4亿美元)。4月至9月，日本新增贷款总额同比增长16%，达到23.9万亿日元(约合2320亿美元)。

日本当地媒体评论称，负利率导致日本银行大举放贷，因为日本国内企业几乎没有投资需求，所以大量资金流入房地产行业。据报道，自日本央行2013年实施量化宽松政策以来，日本银行贷款一直在增加。日本银行实施负利率后，银行贷款增速进一步加快。与此同时，日本的经济增长仍然疲软。从2013年到2015年，日本国内生产总值的年实际增长率分别为1.5%、0.0%和0.4%。根据日本2016年第三季度的国内生产总值数据，尽管日本第三季度的国内生产总值增长超出预期，初始年化值为2.2%，但占该国国内生产总值约60%的私人消费仍然疲弱，仅增长了0.1%，与第二季度持平。日本第三季度的资本支出也与前一季度持平。对全球经济前景和日元升值的担忧导致企业投资疲软。

日本央行10月份发布的报告称，日本央行正密切监控银行对房地产行业的贷款流量，以防止可能导致经济过热并对金融稳定构成风险的过度信贷问题。但该报告称，日本经济没有任何泡沫迹象。

日本在20世纪80年代经历了严重的房地产泡沫，土地和房地产价格迅速上涨，最终导致日本房地产市场在20世纪90年代初崩溃，日本经济进入持续低增长时期。

对房地产泡沫的担忧出现了

日本激进的抵押贷款导致了房地产行业的过度投资，贷款的快速增长也让市场担心日本的资产泡沫。宏观经济研究人员指出，日本新增房地产贷款的大幅增加表明市场对该国房地产市场持乐观态度，这种需求的增加导致价格上涨的加速，这使得房地产弱化了其住宅性，增加了其投资性，进而吸引了更多的资金进入市场。如果这种情况继续恶化，可能会出现房地产泡沫。

分析师指出，根据对日本近期数据的分析，日本目前的房地产需求超过了该国经济基本面的支撑。这种情况可能导致房地产价格和贷款超过均衡水平，导致金融机构和居民部门杠杆率过高的潜在危险。一旦贷款增长超过贷款主体的正常偿付能力，风险积累超过临界点，就会导致泡沫出现甚至破裂的风险。

根据花旗发布的最新日本房地产研究报告，花旗将2019年日本新增办公空间的预测从之前的124万平方米下调至108万平方米。与此同时，花旗还将日本2020年的预期办公楼面积从137万平方米降至130万平方米。这可能意味着日本房地产市场的供给减少和需求增加之间的矛盾可能会进一步加剧，过度的价格偏离将对市场产生许多负面影响。

来源：成都新闻网