依法、从严、全面 证监会多维度强化监管

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2月20日，刘出任中国证监会主席。刘上任后不久，在接受媒体采访时说，新任董事长的首要任务是监督。他的监督思想是明确的:依法监督、严格监督、全面监督。只有监督才能保证改革措施的顺利实施。从中国证监会采取的实际措施来看，遏制跨境并购、打击中介违法行为、打击ipo欺诈、出台新的重组政策遏制“空壳投机”，都是刘执政理念的体现。

加强市场风险控制

近年来，中国证监会控制市场风险的努力越来越完善。4月8日，中国证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套制度公开征求意见。通过风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资本率四个核心指标，构建更加合理有效的风险控制指标体系，进一步促进证券业的长期健康发展。

此后，面对基金管理公司子公司管理规模急剧扩大带来的日益明显的问题和风险，中国证监会就《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》公开征求意见。根据《征求意见稿》的内容，中国证监会计划对设立基金子公司设定一系列门槛，对开展特定客户资产管理业务的特殊账户子公司实施以净资本约束为核心的风险控制管理和分级分类监管。

10月，中国证监会就《期货公司风险监管指标管理办法》及配套文件公开征求意见。其中，建议提高期货公司的最低净资本要求；调整资产管理业务风险资本拨备的范围和标准，提高风险覆盖的全面性。进一步加强对期货公司的监管要求。

除了提高风险管理的控制程度，中国证监会还通过抑制商品期货市场的过度投机和限制杠杆水平来降低市场的操作风险。

今年4月，在国内商品期货价格大幅波动的背景下，中国证监会要求期货交易所加强市场监管，采取有针对性的措施遏制市场过度投机。6月中旬，国泰君安(601211，BUY)和东方证券(600958，BUY)等券商相继披露，它们的期货子公司配合了中国证监会的一系列调查，因为它们涉嫌“未能有效履行作为资产管理人的职责”。

今年7月，中国证监会发布了《证券期货机构私募股权管理业务经营管理暂行规定》，其中一个亮点就是降低杠杆率。如将高风险股票和混合产品的杠杆率上限调整为1倍，明确固定收益结构性资产管理计划的杠杆率不超过3倍，其他结构性产品的杠杆率不超过2倍。

重组新法规以遏制“炸壳”

《国家商报》记者注意到，自证监会新任主席上任以来，证监会明显加强了对构成借壳上市的资本运营和过度融资的监管。

针对中国证券交易所回归引发的壳资源投机现象，证监会发言人5月表示，市场对中国证券交易所回归提出了一些质疑，认为这种企业审查具有很大的特殊性，如境内外市场价格差异明显、壳资源投机等。中国证监会已经注意到市场的这些反映，正在深入分析和研究此类企业通过ipo、并购等方式重返a股市场可能带来的影响。

6月17日，中国证监会官方网站发布了《关于上市公司发行股票购买资产和募集配套资金的相关问答》。它明确指出“募集的配套资金不能用于补充上市公司营运资金和基础资产以及偿还债务”。

上述规定一经发布，便显示出强大的力量。宁波火电股份有限公司(600982，BUY)率先宣布取消重组计划中募集的配套资金，以补充目标营运资金，并相应降低了募集资金总额。由于各种原因，包括新规定的限制，许多公司的重组被终止，如超华科技(002288，BUY)。

6月17日，中国证监会还公开征求了《上市公司重大资产重组管理办法(修订草案)》的意见。此次修订从认证标准、监管支持和中介责任等方面对重组上市行为提出了非常严格的监管要求。

对于此次修订，证监会明确表示，其目标是冷却“投机外壳”，促进市场估值体系的合理修复，继续支持通过并购提高上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。9月，新的重组规定正式发布。

事实上，新的重组规则对炸壳和闪烁重组的抑制作用是明显的。据《国家商报》记者不完全统计，今年下半年以来，a股市场约有50家上市公司发生重组失败，其中大部分自愿放弃重组，少数被监管机构直接或间接叫停。事实上，一些公司自愿放弃重组是因为新的规定，或者是因为他们无法回复交易所发出的询证函。

严厉打击ipo欺诈

此外，今年中国证监会还重点打击ipo欺诈行为，实施了相关退市制度，并对在ipo欺诈中玩忽职守的相关中介机构进行了相应处罚。

今年5月，*圣袁波正式告别a股，成为首家因非法披露重大信息而被摘牌的上市公司。6月中旬，中国证监会宣布完成对新泰电气(300372，BUY)涉嫌欺诈发行和非法披露信息的调查。中国证监会初步认定，新泰电气在申请首次公开发行股票并在创业板上市时存在虚假发行股票行为，上市后披露的定期报告存在虚假记载和重大遗漏。中国证监会宣布，一旦新泰电气被发现违规发行股票并受到行政处罚，深圳证券交易所将依法履行退市职责，并启动新泰电气的后续退市程序。

7月，中国证监会正式发布了对新泰电气的行政处罚决定，并启动了该公司的退市程序。新泰电气成为首家因欺诈发行a股而退市的股票，也是首家从创业板退市的股票。*圣袁波和新泰电气的案例无疑充分表明了中国证监会打击欺诈性上市公司的决心，也反映了监管部门的严格监管态度。

在新泰电器被查处期间，中国证监会本着“不放过任何涉案主体、不放过任何违法失职行为、不放过任何法律责任”的原则，依法查处了相关中介机构的违法行为，并全面追究了相关责任。

4月15日，中国证监会对新泰电气审计师北京兴华会计师事务所(以下简称兴华所)进行了专项调查。4月21日，新泰电气申请首次公开发行股票的保荐机构工银证券(601377，BUY)被立案调查；同时，新泰电气申请首次公开发行股票的法律服务机构北京东一律师事务所启动了立案调查的行政执法程序。

根据中国证监会发布的《行政处罚决定书》，经中国证监会调查发现，兴化学院对新泰电气上市期间、2013年财务报表和2014年财务报表的审计不够勤勉，出具的审计报告存在虚假记载。中国证监会责令兴化所纠正违法行为，没收业务收入322.44万元，并处罚款967.32万元。工业证券作为保荐机构，也被处以没收保荐业务收入的处罚。

此外，今年5月，中国证监会还首次立案对6家审计评估机构进行集中检查。据悉，这些机构主要涉嫌对上市公司财务舞弊表现中的毛利率偏差较大、销售集中度异常高等异常现象没有保持应有的怀疑，对审计数据中明显的舞弊迹象没有给予足够的重视。

6月下旬，中国证监会专门部署了针对ipo欺诈发行和信息披露的非法执法行动。该行动涵盖首次公开发行、发行人、控股股东、实际控制人、中介机构和其他实体的所有方面，以及不披露、不及时披露和虚假披露等各种非法活动。

记者注意到，今年8月，中国证监会还为新股发行欺诈和信息披露违规行为调查组组长举办了培训班。为当前的ipo欺诈发行提供保护，并针对非法信息披露采取特别执法行动。今年10月，中国证监会公布了首批针对非法ipo发行和信息披露的专项执法案件。中国证监会监察部决定正式启动对龙宝参茸、广东传媒(002181，收购)、*st烯烃碳(000511，收购)、*st盈方(000670，收购)和美丽生态(00010，收购)等上市公司立案调查的行政执法程序。

在监管多维度加强的市场形势下，优秀上市公司依然层出不穷。来自近3000家上市公司的优秀代表将于今年11月24日至26日齐聚成都，参加“2016年第五届中国上市公司领导人峰会”。资本市场的所有参与者，如上市公司、公共和私人机构，将聚集在一起，发起一场头脑风暴。届时，2016年中国上市公司的口碑列表也将公布。谁会花掉9个名单上的135家优秀公司？让我们拭目以待。

来源：成都新闻网