CPI重返“2%”时代 通胀暂无忧

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10月份，cpi反弹至6个月高点，回到了“2%”的时代，而ppi也在同一时期加速增长，同比增长1.2%，创下近5年来的新高。随着cpi和ppi的持续回升，市场开始担心通胀压力越来越大。

然而，分析师普遍认为，尽管价格持续适度上涨，但通胀在短期内将是容易的，预计货币政策在短期内将难以放松。

根据国家统计局9日发布的数据，10月份cpi同比上涨2.1%，这是cpi在8月份触及1.3%的最低值后连续第二个月上涨。

国家统计局城市统计司高级统计师余秋梅解释说，cpi同比增长的主要原因是去年同期比较基数相对较低以及食品价格同比上涨。

五个月后，cpi再次回到2%以上。对此，交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受《上海证券报》采访时表示:“预计未来cpi同比增幅将在2%以上小幅波动，总体增幅将较为轻微。”

尽管cpi继续反弹，但ppi继续上升。自9月份开始转正以来，10月份ppi同比增幅继续扩大至1.2%，创下过去5年的新高。生产者价格指数上涨的驱动力是以钢铁和煤炭价格为代表的生产资料价格的持续上涨。

刘学智认为，ppi的持续上升是总需求适度扩大的重要表现，对保持经济稳定增长具有积极意义。他预测ppi的同比增长率在未来仍将上升，年底时ppi的同比增长率可能会超过2%。

随着cpi和ppi的持续回升，市场开始担心通胀风险。然而，摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军表示:“这种担忧本质上类似于今年年初最终被证伪的‘滞胀理论’。”有一种倾向是，过于关注政策和季节性因素造成的短期数据波动，而忽视中长期经济基本面。”

尽管价格在短期内将继续上涨，但分析师认为，总体通胀运行仍非常温和，短期内不会限制货币政策，政策重点仍是抑制资产泡沫和防范风险。

张军表示，考虑到明年经济面临的更严峻挑战以及政策的连续性和稳定性，短期内通货膨胀反弹，调整货币政策立场是不合适的。

招商局证券(600999，BUY)的宏观研究团队也认为cpi和ppi都在上升，货币政策是有限的空，但是通货膨胀的增加是相对温和的，所以预计货币政策将继续当前的基调。

来源：成都新闻网