10月CPI持续回升 上涨态势将延续至春节前

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国家统计局昨天公布了10月份的全国消费者价格指数和工业生产者价格指数。数据显示，cpi环比下降0.1%，同比上升2.1%；Ppi环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。业内人士表示，目前没有明显的通胀压力，一些观点认为这种上升趋势将持续到春节。

事实上，市场早就预计到了数据增长。高盛高华首席中国经济学家宋宇曾在一份研究报告中表示，商务部和农业部发布的每周食品价格数据显示，10月份食品价格同比上涨。大宗商品价格上涨和基期效应预计也将推动ppi同比增长。

至于cpi的“一降一升”，国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，环比下降受食品价格下跌的影响。根据最新消费物价指数数据，鸡蛋、猪肉、水产品、新鲜水果和新鲜蔬菜价格分别下跌4.0%、2.8%、1.8%、1.7%和0.9%，对消费物价指数的影响合计为0.18个百分点。对于市场普遍关注的cpi同比增长，余秋梅认为是去年同期比较基数较低造成的。

至于推动生产者价格指数上升的因素，余秋梅主要关注五大行业。她表示，从同比来看，10月份ppi上升了1.2%，比上个月高出1.1个百分点。行业方面，煤炭采选行业价格同比上涨15.4%，环比上涨11.3个百分点；黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、石油加工业价格同比分别上涨13.1%、3.7%和3.6%，同比分别上涨3.0、2.5和3.6个百分点；石油天然气开采行业价格同比上涨2.0%。据估计，上述五大行业对ppi同比增长的总体影响约为1.4个百分点，这是推动ppi同比增长的主要因素。

到目前为止，cpi已经连续第二个月上涨，而ppi已经连续第十个月反弹。宋瑜表示，较高的通胀数据和房价的大幅上涨开始限制货币政策的立场。

然而，交通银行宏观研究团队(601328，BUY)认为，在前期保持足够的市场流动性有利于cpi，货币政策需要关注价格趋势。目前没有明显的通货膨胀压力，但在供求和投机因素的共同作用下，一些供需紧张的食品价格可能会迅速上涨，这需要引起重视。

沈万红源证券(000166，BUY)首席宏观分析师李慧勇也认为，在产能过剩和需求不足的情况下，当前的主要矛盾仍然是通缩，当前的价格上涨至多是价格正常化，因此谈论通胀还为时过早。

机构普遍预计，复苏趋势可能在未来几个月继续，但范围将继续缩小。

根据招商证券(600999，BUY)的分析，国内经济是稳定的，预计第四季度ppi将继续同比上升，这将继续提高制造企业的盈利能力。最近，原油价格大幅下跌，这有利于缩小未来生产者价格指数的增长。2017年春节在一月，比2016年早。春节效应也将支撑到明年1月的通胀，但涨幅有限。Cpi和ppi都上升了，货币政策在空受到限制，但通胀相对温和地上升，因此货币政策预计将延续目前的基调。

摩根士丹利华信证券(Morgan Stanley Huaxin Securities)首席经济学家张军预测，目前的生产资料价格上涨在短期内可能会持续一两个月，但从全年两三个季度来看，这是不可持续的。

来源：成都新闻网