承接国家金融战略需要建设国际主要金融基础设施

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随着改革开放的深入，中国金融市场的创新和发展也跃上了一个新的台阶。作为国家金融基础设施的核心组成部分，中央结算公司伴随中国金融市场已有20年。尤其是在20岁生日之际，公司刚刚完成了未来五年的战略规划。正是在这一历史性时刻，中央结算公司董事长水如清日前接受了本报记者在北京的专访，内容涉及债券市场发展、支持“十三五”期间供应侧结构改革、公司未来发展战略规划等。

服务国家战略需求

确保金融市场安全高效运行

记者:十三五以来，中国金融市场改革开放和创新进入了一个新阶段。在此背景下，公司制定了2016年至2020年的战略规划。在如此重要的节点启动战略规划的战略考虑是什么？

水乳清:当中央结算公司制定新计划时，它首先承担并服务于国家战略的需要。中共十八届三中全会决定要求“加强金融基础设施建设，确保金融市场安全高效运行和整体稳定”，《十三五规划纲要》也指出，“十三五”期间要完善债券市场基础设施。作为国家金融基础设施的核心组成部分，有必要从运营层面对中央结算公司作为国家金融基础设施的未来进行战略性思考和规划。

本公司规划恰逢国民经济和金融体系发展的重要时期，延续了公司以往的战略，既体现了连续性，又体现了创新和发展。在筹备和制定过程中，公司全面贯彻党的十八大精神和十八届三中、四中、五中全会精神，贯彻落实中国十三五规划要求。公司在研究发展形势和自身资源条件的基础上，遵循金融基础设施的原则，借鉴国内外同行的做法。新战略规划旨在进一步强化公司核心金融基础设施的定位，确立新时期发展目标，明确战略任务，优化发展模式，凝聚发展动力，引导公司不断为中国金融市场未来建设和发展做出新的贡献。

记者:今年是中央结算公司成立20周年。作为国家金融基础设施，公司如何在债券市场发展中发挥重要的引领和创新作用？

水如清:在主管部门的领导和支持下，公司忠实履行国家金融基础设施职责，为中国债券市场的发展做出了一系列基础性和开拓性的贡献。一是开创了中国债券无纸化时代，形成了集中统一的登记托管体系。公司率先在中国推出债券无纸化集中登记托管系统，结束了中国纸质债券分散托管的历史，建立了符合中国国情的透明高效的一级托管模式，大大提高了市场效率，同时也大大降低了发行和交易成本及风险，为债券市场的快速规范发展奠定了坚实基础。第二，创造了一种支持报价驱动交易的安全便捷的结算模式。公司独立构建了适合机构参与的批发市场服务模式和适合零售参与的柜台服务模式，建立了风险防控机制。这一模型有力地支持了银行间债券市场作为中国主要债券市场的迅速崛起。三是首创远程竞价发行债券，建立债券全生命周期服务体系。公司率先在中国建立和应用债券远程竞价系统，实现了债券发行的市场化和规范化。公司自主构建的中央债券综合业务系统为债券的整个生命周期提供完整的支持服务，实现了中国债券市场基础设施的现代化。第四，建立了我国第一个家庭暴力的解决机制。在中央银行的推动下，2004年公司中央债券综合业务系统与中央银行大额支付系统联网，建立了使用中央银行货币的全实时dvp结算机制，通过债券自动质押融资等机制为支付系统的稳定运行提供了有力保障，这是中国金融基础设施达到国际先进水平的主要标志之一。第五，编制人民币债券收益率曲线。公司编制并发布了世界上第一条人民币政府债券收益率曲线，先后构建了一套反映人民币债券市场状况的中国债券价格指数体系。公司开辟了中国金融资产第三方估值市场，开创了世界上由中央托管机构提供的第三方估值模型，并直接推迟了每个债券组合的个性化指标的计算，得到了国内外的广泛认可。

建立健全的金融基础设施

创建七个核心服务平台

记者:经过20年的努力和创新，中央结算公司不断努力建设完善的金融基础设施，形成了7个核心服务平台。你能告诉我们更多关于这七个平台的信息吗？

水乳清:公司在金融基础设施领域做出了持续、精确、一致的努力，创建并形成了七大核心服务平台。一是债券市场操作平台。公司构建的债券生命周期服务体系支持债券市场的快速增长和各种创新的实施，能够实现跨市场的统一互联。截至2016年10月底，支持各类债券发行90多万亿元(2015年和2016年连续两年支持发行10多万亿元)，办理交易结算3700多万亿元，代理支付利息近60万亿元。注册和托管债券资产达42.5万亿元，约占债券总额的80%。二是支持宏观调控的政策实施平台。公司为央行公开市场业务提供业务和技术支持，支持央行票据发行和公开市场业务约80万亿元；全年共发行国债24万亿元，支持中央和地方国库现金管理业务超过4万亿元；为公司债券提供技术评估、集中发行支持和信用体系建设服务。第三，金融市场的基准定价平台。公司建立了一套反映人民币债券市场价格和风险状况的中国债券价格指数产品体系，为中国金融市场提供了价格基准。它已成为主管当局执行政策和市场监测的重要参考，并被市场参与者广泛使用。财政部和中国人民银行的官方网站先后发布了该公司编制的中国政府债券收益率曲线。imf将中国债券的三个月期债券收益率作为人民币短期债务工具的代表利率纳入sdr利率篮子。第四，金融市场风险管理平台。公司提供专业、智能化、集成化的抵押品管理服务，抵押品余额超过11万亿元，成为全球最大的债券抵押品管理平台。在服务监管方面，公司有效履行了一线监管职能。第五，债券市场对外开放。公司为海外投资者如海外中央银行、国际金融组织和主权财富基金提供债券发行、托管和结算服务。截至10月底，已有370家境外机构开户，持有债券约7500亿元，占境外机构持有境内债券的90%以上。海外机构采用中国债券价格指数，部分etf产品在海外上市。根据主管部门的工作安排，公司参与了中国债券市场对外开放升级版的研究。此外，公司位于上海等地，积极支持自贸区金融改革和国际金融中心建设。第六，创新债券市场研发平台。公司参与中国债券市场的产品和交易机制创新；他承担了世界银行和亚洲开发银行的多项项目咨询工作，并与主管部门合作完成了多项重要项目。公司主办的债券杂志是中国唯一权威的债券杂志，中国债券信息网是中国最权威、最有影响力的债券综合门户网站，中国债券网培训平台是中国证券领域第一个在线培训平台。第七，多元化的金融市场服务平台。在相关部门的指导和推动下，公司提供了信贷资产转移、理财产品、信托产品等基础服务。截至2016年10月底，已有近90万亿元的金融产品注册。

抓住新的发展机遇

推进“多元化、集团化、国际化”战略

记者:经过多年在服务市场和服务监管方面的不懈努力，中央结算公司本身已经进入了发展的黄金时期，很多市场参与者都有这样的评价。公司在未来五年将实现什么样的发展目标？如何实现这些目标？

水乳清:我们知道黄金发展期是战略机遇期。国家确定的金融改革方向对金融基础设施建设提出了更高的要求，也为企业的发展创造了更好的环境。从2016年到2020年，在“十三五”规划的战略指导和主管部门的正确指导下，公司确立了“建设成为安全、高效、开放、透明的国际主要金融市场基础设施服务机构”的发展目标。因此，我们要抓住国家战略机遇，承接金融战略需求，不断巩固和发展核心基础优势，不断发展和深化创新业务，推进“两个转变”，即实现从单一债券登记托管向全方位金融资产登记托管、从单一债券市场对接向多个金融市场对接的转变，落实“多元化、集团化、国际化”的发展要求。

记者:全面建设小康社会的目标，新常态下新的经济金融形势，以及金融市场的深化改革、开放、创新和发展，无疑对金融基础设施提出了新的要求。在这方面，公司有危机感和忧患意识吗？我们将如何依靠自己的资源优势和竞争优势来应对？

水玉清:在改革的背景下，我们清醒地认识到我们面临的挑战:一是“十三五”规划提出协调监管重要金融基础设施，对公司发展提出新要求；二是国际金融基础设施标准日益严格，离岸人民币市场日益发展，公司国际化基础将面临更多考验；三是业务多元化对服务能力和人才建设提出了更高的要求；第四，根据国家关于深化国有企业改革的指导意见，要进一步完善公司的现代治理机制。

面对挑战，公司应充分发挥发展过程中积累的声誉、综合平台、客户资源和人才优势，培育和打造公司新的增长极。近年来，公司坚持统一注册、统一托管的主线，确立了“两个转变”的发展路线。不仅核心基础业务逐年增加，而且“多元化、集团化、国际化”也取得了初步成效，为公司迎接挑战奠定了良好基础。目前，金融基础设施建设已提升到国家战略层面。面对新的形势和新的任务，我们一定不要忘记你们的首创精神，坚定我们的信心，把这一战略规划作为发展的路线图，继续集中精力做好自己的事情，不断开拓发展的新视野。

记者:回顾历史，不难发现公司经历了从单一的发行、注册、托管机构到逐渐多元化的发展、创新、发展和壮大之路。请问水董事长，多元化是否仍然是公司未来的主要战略任务之一？此外，公司在未来5年将完成哪些战略任务？

水乳清:近年来，中央结算公司逐渐发展成为债券和各种金融产品的中央托管机构，但多元化仍是公司的主要战略任务之一。公司提出的多元化是在专业化的基础上坚持多元化，而不仅仅是产品扩张的概念。坚持统一登记、托管、结算的主线，在产品、市场、服务、客户、资金等方面取得突破。

除了多元化，公司在未来五年还将在集团化和国际化方面取得突破。目前，公司已经形成了“一人参与、多方控制、三地合作”的集团化结构。下一步，要把握集团化扩张和集团化管理两个重要方向，建设金融基础设施综合服务集团，实现集团综合实力的跨越式发展。

在国际化方面，要支持国际能力建设，有序推进国际服务点对点拓展，建设与人民币国际地位相适应、跨境互联、辐射全球的核心金融基础设施。

不断强化“内功”

全力支持供应方结构改革

记者:可以预见，随着上述战略目标和任务的实现，中央结算公司将跃上一个新的台阶。我想问，就中央结算公司而言，应加强哪些方面，以确保上述策略目标的实现？

水乳清:公司将从四个方面加强“内部力量”:一是加强党建和思想文化建设。我们必须坚定不移地坚持和加强党的领导，为公司的发展提供强大的政治、组织和思想保证。二是实施战略性人力资源管理。实现人力资源和公司战略的高度一致。第三，加强信息技术战略支持。促使其与集团战略保持一致和高度整合，并通过核心控制提升竞争力。第四，加强综合管理。通过管理促进发展。

记者:供应方结构改革正在深入推进。请问主席，债券市场应该从哪些方面支持实体经济的供方结构改革？与此同时，债券市场本身应该如何进行供给方面的结构性改革？

水乳清:“去产能、去库存、去杠杆、降低成本和短板”中提到的供给方结构改革需要以融资结构改革为基础。这就要求我国通过发展多层次资本市场来提高直接融资的比重。其中，债券市场的作用主要表现为:一是引导资金的合理配置，形成有效的收益率曲线，促进货币政策的传导发挥影响力。二是降低企业融资成本，主要通过提高资本供给效率和促进债券流动性来实现。第三，推动地方政府降低杠杆，化解地方债务风险。第四，推进经济结构调整。

与此同时，债券市场本身的改革和发展也应体现供给方结构改革的要求。具体来说，一是加快市场化机制改革，提高市场流动性，进一步增加债券市场供给。其次，要遵循五个发展理念，推进产品创新和主体多元化。三是有序打破刚性赎回，完善信用风险处置机制。第四，我们必须加强基础设施的改革和发展。顺应国家战略发展需要，建立统一高效的集中登记、托管和结算系统。第五，要增加有效制度的供给，促进市场开放。相信通过一系列强有力的债券市场供给方结构改革措施，中国的金融效率将实现质的飞跃。

来源：成都新闻网