“汇丰12月PMI初值跌破荣枯线，明年经济增长7%难度大”

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中国制造商将在低迷的气氛中结束新年。 金融新闻提供商markit编制的汇丰中国制造业采购经理指数初始值( hsbc flash manufacturing pmi )标志着商业环境自5月以来首次恶化。 该指数从11月的收盘价50.0降至12月的初始值49.5。 第四季度的pmi读取月平均值从第三季度的50.7下降到了50.0。

新的订单分项指数自4月以来首次下跌，但跌幅不大。 生产分项指数连续第二个月略有下跌。 利好消息来源于新出口订单分项指数小幅回升，表明12月pmi疲软的首要原因是国内市场，但按以往标准衡量，出口增长依然疲软。 这是因为欧洲和日本等第一出口市场诉求低迷。

不能实现经济增长的目标吗？

这些数据对中国制造业导向的经济增长来说可以说是不好的征兆，中国今年第三季度的国内生产总值( gdp )比去年同期减速到了7.3%，是2009年以来的最低水平。 四季度制造业pmi下跌增加了年经济增长率滑落至政府设定的7.5%目标之下的可能性，这一可能性已被近期公布的少数官方数据所证实。

据官方统计，11月工业总产值比去年同期增长7.2%，低于10月的7.7 %。 销售额比去年同期从11.5%恢复到11.7%，这是过去十年来最低的比去年同期增长。

同样，官方数据显示，近几个月来，中国出口表现持续下滑，但与pmi一样，面对国内诉求疲软的情况，出口为制造业提供了重要支撑。

11月出口额比去年同期增长4.7%，比4月以来最低的去年同期增长。 但是，从出口增速3个月的移动平均趋势图来看，截至11月的3个月出口增速仍达到10.5%，比近期高点的13.1%略有下降。

收缩生产

员工分项指数持续下降，年4月以后每月(不包括1个月)出现的下跌趋势突出表明，中国制造商仍在根据环境的减少削减产能。

由于公司削减了生产能力，原材料库存分项指数也以4月以来最快的速度下跌，整体来说，第四季度是一年半以来原材料库存减少最快的一季度。

价格加速下跌

汇丰PMI的初始值调查结果进一步显示，工厂价格分项指数进一步暴跌，通缩势头加强。 12月的投放价格分项指数和工厂销售价格分项指数均大幅下跌，为3月以来最大跌幅，这两个分项指数均为近年来最大月度跌幅。

抱怨疲软意味着各大制造商及其供应商想要依赖价格战来获得销量。 近年来，诉求疲软是价格下跌趋势背后的原因，价格下跌趋势于12月因油价下跌而加剧。 近几天来，如果油价进一步下跌的趋势持续，表明工业价格和价格在今后几个月内将持续下降，给中国整体的通货膨胀水平带来了进一步的压力。 11月份的顾客价格通货膨胀率已经降至5年来的新低1.4%，出厂价格风险指数同比下跌了2.7%。

生产者价格指数

低成长

这些疲软数据将鼓励越来越多的人向当局采取进一步行动以提高经济水平。 年中国经济增长率很可能略低于政府设定的目标7.5%，中国央行预计年经济增长率将进一步降至7.1%，认为房地产投资放缓是削弱中国经济前景的首要原因。

但目前的pmi水平表明，上述预期过于乐观，需要越来越有力的诉求来支持经济增长率达到7%至7.5%之间。 最近几周，中国当局已经采取了一系列措施刺激银行贷款，包括11月意外降息，帮助国内诉求，防止经济前景进一步恶化。 但调查显示，在国内经济降温(包括房地产市场泡沫的泄气)、全球市场对中国出口产品的诉求疲软的情况下，中国政府可能需要采取越来越多的措施来提高经济增长率。

陈玳学校李其奇

来源：成都新闻网