资金面趋向紧平衡

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一方面，期货市场正在蓬勃发展，而另一方面，股票市场在不久的将来经历了相当大的调整。当股市处于震荡和调整中时，许多行业也表现出周期性活动。

从公共基金的头寸来看，有明显的头寸调整迹象。兴业证券最近发布的一份报告称，据估计，活跃股票型基金的股票头寸从83.4%降至80.8%；在行业方面，创业板的超额配置率连续三个季度下降，中小板的超额配置率上升，达到历史最高水平。主板、中小板和创业板的资金超额配置率分别为-28.7%、15%和13%；一季度，农业、林业、畜牧渔业、有色金属、医药、家用电器和食品饮料等行业的重仓股比重上升。

据兴业证券介绍，从基金的角度来看，目前市场已经进入资金紧张的平衡期，这主要是一个股票型基金的博弈。2016年初，1月份资本流出量上升至2719亿元，2月份以来资本流入流出量开始稳定。资本进入市场有三个阶段。在第一阶段，超大型家庭占主导地位，机构投资者在第二阶段进入市场，散户投资者在第三阶段牛市中后期进入市场。目前，资本进入市场的三个阶段中的第一个阶段还没有出现，市场已经处于股权资本博弈阶段。据测算，未来三个季度资本供给预计为13，300亿元，资本需求为14，700亿元。资本供需总体平衡紧张，a股市场极有可能出现波动。

值得注意的是，市场波动性在未来可能会增加。上海世诚投资有限公司总经理陈加林表示，2016年，a股的波动性将大幅增加，市场博弈成分将大幅增加。市场波动性增加的原因包括三个方面:一是市场经历了较大的波动和较大的心理压力；第二，绝对战略产品大幅增加，这类产品或战略将帮助市场涨跌，放大市场波动；第三，普通投资者和机构投资者越来越重视技术分析。这三个方面增加了市场的波动幅度。

根据工业证券的报告，在股票游戏中，a股很有可能被人们消费和穿戴，也就是说，它们不是多头、空头，也没有趋势。经济基本面运行在一个狭窄的范围内，货币政策稳定且略有松动，没有什么因素可以突破大盘，让股市走出趋势市场。

来源：成都新闻网