招商安瑞进取债券型证券投资基金2016第一季度报告

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基金经理:招商基金管理有限公司

基金托管人:中国农业银行股份有限公司

报告提交日期:2016年4月21日

1个重要提示

董事会和基金管理人董事保证本报告所载信息不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别和连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据基金合同的约定，于2016年4月20日对本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告进行了审核，确保审核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

基金管理人承诺本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金会获得一定的利润。

该基金过去的业绩并不代表其未来的业绩。投资是有风险的，所以投资者在做出投资决定之前应该仔细阅读招股说明书。

本报告中的财务信息未经审计。

报告期为2016年1月1日至2016年3月31日。

2基金产品概述

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3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位:人民币元

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注:1 .基金业绩指标不包括持有人认购或营运基金的费用，计入费用后的实际收入水平低于所列数字；

2.当期已实现收入是指扣除相关费用后的基金利息收入、投资收入和其他收入(不包括公允价值变动收入)的余额，当期利润是当期已实现收入加上当期公允价值变动收入。

3.2基金净值的表现

3.2.1报告期基金份额的净增长率及其与同期业绩基准收益率的比较

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注:业绩基准收益率= 60% ×天翔可转换债券指数收益率+40% ×中国债券综合全价(总值)指数收益率，业绩基准在每个交易日重新平衡。

3.2.2基金合同生效以来基金累计净增长率变化与同期业绩基准收益率变化的比较

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注:根据基金合同第12条第(4)款的投资策略，基金对固定收益证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转换债券占基金资产的20%-95%，股票、权证等权益性证券占基金资产的不超过20%，基金持有不少于基金净资产值5%的现金或一年内到期的政府债券。基金成立于2011年3月17日，基金成立之日起6个月内开始运作。在开放期结束时，相关比例均满足上述要求。

4管理员报告

4.1基金经理(或基金经理组)介绍

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注:1 .基金第一任基金经理的任命日期为基金合同生效日期，后任基金经理的任命日期和前任基金经理的离职日期为公司相关会议决定的公告(生效)日期；

2.证券工作年限的计算标准符合《行业协会证券从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

4.2经理对报告期内基金运作合规性和可信赖性的说明

基金管理人声明，报告期内，基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开发行证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规，以及《招商局安瑞创业债券证券投资基金基金合同》等基金法律文件的规定，本着诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，在严格控制风险的前提下为基金持有人谋求最大利益。报告期内，基金整体运作合法合规，没有损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围和运作符合相关法律法规和基金合同的规定。

4.3公平贸易的特殊说明

4.3.1公平贸易制度的实施

基金管理人(以下简称“公司”)建立了相对完善的研究方法和投资决策流程，确保所有投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了适用于所有投资组合的投资对象备选数据库，并制定了建立和维护备选数据库的明确程序。公司拥有完善的投资授权制度，明确了投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等投资决策机构的职责和权限。投资组合经理可以在授权范围内独立决策，超出投资权限的操作需要经过严格的审批程序。本公司的相关研究成果向所有内部投资组合开放，投资研究层面的投资组合之间不存在不公平。

4.3.2异常交易行为的特殊解释

公司严格控制不同投资组合之间的当日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益转移的当日反向交易。如果由于投资策略或投资组合的流动性导致当日发生反向交易，本公司要求相关投资组合经理提供决策依据并做好记录以备日后参考，但完全按照相关指数的构成比例进行投资的投资组合除外。

报告期内，基金的所有交易均严格按照相关法律法规和基金合同的相关要求进行。在本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价中，未出现单方面交易量少于当日证券交易量5%的情况。报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益转移的重大异常交易行为。

4.4报告期基金投资策略及运作分析

2016年一季度，国内经济增长呈现小幅回升趋势，其中固定资产投资增速略有回升，出口受外部需求影响继续下滑，继续拖累经济增长。由于国内需求和人民币贬值，进口数据继续恶化。第一季度最引人注目的数据是房地产投资增长率的回升。受一线城市房地产价格需求上升的影响，房地产投资增速和新增建筑面积数据显示明显改善。最新的pmi数据显示，经济环比有所改善，并回到了繁荣-萧条线的顶端，我们追踪的高频数据证实了这一点。受大宗商品价格企稳和ppi数据反弹的影响，企业利润在过去一年也首次出现改善。

与去年第四季度相比，第一季度的通货膨胀数据有所上升，主要是由于猪肉价格的上涨和极端寒冷天气对蔬菜价格的影响。这些因素在短期内仍对cpi造成一定压力，但由于不是需求方改善所导致的反弹，其可持续性不容乐观。

在货币政策方面，央行继续保持中性宽松的货币政策，一季度继续下调存款准备金率0.5%。一季度，m1和m2同比保持高位，特别是m1。第一个原因是基数，第二个原因是专项债务和财政支出持续增加，继续导致企业活期存款和m1增加。年初，人民币汇率明显贬值，给市场造成一定压力。随着央行对汇率市场的有效干预，目前人民币贬值的压力有所减缓，但未来美联储加息对新兴市场货币的影响仍会有一定影响。人民币贬值的道路还没有走完，基础货币的供给仍然面临压力。信贷政策受房地产政策和价格回升影响，住宅行业中长期信贷需求明显回升。第一季度，银行集中投资和贷款导致信贷数据超出预期。从结构上看，中长期贷款占大多数，这意味着这一块对投资有更明显的拉动作用。我们预计下季度经济将继续逐月好转，通胀压力不会继续增加，宽松的货币政策仍将存在。

市场评论:

第一季度初，市场对经济数据的预期仍然很低。此外，由于资产短缺造成的配置压力较大，债券市场在去年第四季度继续上涨，而长期结束时继续下跌，收益率曲线呈牛市。在汇率压力、经济数据稳定和通胀数据超出预期的情况下，长期利率在1月下旬开始上升，偏离了企业债券的走势。市场担心短期波动，受配置压力影响，导致长期利率债券出现一定程度的抛售，对短期和中高档信用债券的需求旺盛。目前，信用利差已达到历史水平，信用风险覆盖面开始显现不足。

一季度，受汇率和货币政策影响，年初市场大幅下跌，风险偏好大幅下降，导致高值股大幅回调。随着经济数据、汇率和国际环境的稳定，3月份市场出现反弹。截至本季度末，上证综指下跌了-15.12%，创业板下跌了-17.53%。

基金运作回顾:

基金的主要配置资产是信用债券和可转换债券。2016年第一季度，我们严格按照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行规范运作。可转换债券头寸保持合同中规定的最低头寸，选择债务较高的债券进行分配。随着3月份市场情绪的复苏，股本资产的配置得到适当增加。

4.5报告期内基金的业绩

截至报告期末，本基金的股份净值为1.675元，本报告期末的股份净值增长率为-2.22%，同期业绩基准增长率为-3.87%。基金的表现比同期基准高出1.65%。主要原因是:在年初及时减少头寸，在3月份市场复苏时逐步增加头寸。

4.6报告期内基金持有人数量或基金净资产值的预警说明

根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后连续20个工作日内，基金份额持有人少于200人或者基金净资产值少于5000万元的，基金管理人应当在定期报告中披露。

在本报告期内，连续20个工作日内，没有基金份额持有人少于200人或基金净值少于5000万英镑的情况。

5投资组合报告

5.1报告期末的基金组合

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5.2报告期末按行业分类的股票组合

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5.3按公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前十名股票投资明细

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5.4报告期末按债券品种分类的债券组合

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5.5按公允价值占报告期末基金净资产值的比例排序的前五名债券投资明细

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5.6按公允价值占基金期末净资产值的比例排序的前十名资产支持证券投资明细

截至报告期末，基金没有持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值的比例排序的前五名贵金属投资明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有贵金属。

5.8按照公允价值占基金报告期末净资产值的比例排序的前五名权证的投资明细

在报告期结束时，基金没有持有认股权证。

5.9报告期末基金投资国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

根据基金合同，基金不参与国债期货交易。

5.9.2报告期末基金投资国债期货的头寸及损益明细

在本报告所述期间结束时，基金没有持有国债期货合同。

5.9.3本期国债期货投资评估

根据基金合同，基金不参与国债期货交易。

5.10投资组合报告注释

5.10.1报告期内，基金投资前十名证券的发行人未受到监管机构的调查，且在报告编制日前一年内未受到公众谴责或处罚。

5.10.2基金投资的前十只股票不超过基金合同规定的备选股票池，基金管理人要求股票在从系统和流程中买入前先入库。

5.10.3其他资产的构成

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5.10.4报告期末转换期持有的可转换债券明细

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5.10.5报告期末十大股票限制流通情况说明

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6开放式基金份额变化

单位:份

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注:总认购份额包括股息再投资和转换成股份，总赎回份额包括转换出股份。

7基金管理人使用固有资金投资基金

7.1基金管理人所持基金份额的变化

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。

7.2基金管理人使用固有资金投资于基金的交易明细

在本报告所述期间，基金管理人没有使用固有资金投资基金。

8供将来参考的文件目录

8.1参考文件目录

1、中国证监会批准设立招商基金管理有限公司；

2.中国证券监督管理委员会批准设立招商安瑞累进债券证券投资基金的文件；

3.投资促进安瑞进取债券证券投资基金基金合同；

4.投资促进安瑞进取债券证券投资基金托管协议；

5.安瑞进取债券型证券投资基金投资促进计划书；

6.招商安瑞进取债券证券投资基金2016年第一季度报告。

8.2存储位置

招商基金管理有限公司

地址:中国深圳市深南大道7088号招商银行大厦

8.3访问方法

以上文件可在招商基金管理有限公司的网站上查阅，或在工作时间在招商基金管理有限公司查阅。

如果投资者对本报告有任何疑问，可以咨询基金经理招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话:400-887-9555

网站:http://www.cmfchina

招商基金管理有限公司

2016年4月21日

来源：成都新闻网