周小川：资本市场发展仍有很大空间

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中国央行行长周小川昨日在中国发展论坛2016年年会上表示，中国资本市场在空还有很大的发展空间，还有很多工作要做。

周小川是在年会上解释“十三五”财政体制改革内容时作出上述表示的。

他说，“十三五”规划第十六章第二节是“完善金融市场体系”，最突出、最先提到的是如何健康发展资本市场。中国资本市场的发展仍然很大，还有很多工作要做。除了许多市场需求、融资需求和改善公司治理的需要之外，中国资本市场的发展还有一个特殊的考虑，即中国经济的总体杠杆率偏高，即贷款等债务占gdp的比重，特别是企业部门贷款等债务占gdp的比重偏高。“十三五”计划还希望通过发展资本市场，将更多的资金投入到股权投资中，降低企业对借贷杠杆的依赖。

谈到如何看待中国企业部门的高杠杆率，周小川分析说，这是中国国民储蓄率高、资本市场发展时间短、人民积累财富少造成的。

“这些因素的综合作用导致借款比例相对较高，容易引发一些宏观风险。”周小川说，有很多解决办法，其中之一就是加快资本市场的发展。通过资本市场股权融资，国民储蓄中更大比例的资金可以用于股权融资，这降低了债务占国内生产总值和债务股本的比例。

“十三五”计划提出“完善利率和汇率的市场决策机制，更好地发挥债券收益率曲线定价的基准作用”。周小川表示，中国的利率市场化在去年底前基本完成，无论是贷款还是存款的利率管制都已取消，金融机构有权自主定价利率。当然，利率改革的后续工作还有很多，比如央行的利率指导和完善的传导机制。又如，利率形成机制也有一个市场不断磨合和逐步完善的过程。因此，仍有许多方面需要不断完善，但总的来说，利率市场化改革取得了决定性的进展。

在谈到“丰富金融机构体系”时，周小川表示，我国金融机构的数量和类型还比较少，不能满足为经济发展提供金融服务的需要，因此有必要丰富金融机构体系。在“十三五”规划的这一部分，一个突出的提法是完善商业金融、发展金融、政策性金融和合作金融分工合理、优势互补的金融机构体系。强调发展金融和政策金融也是应对全球金融危机的需要。

周小川说，按照过去的传统观念，金融要么是商业性的，要么是公益性的，采用的是一个二元公式，即非零等于一。然而，自国际金融危机以来，许多商业机构都经历了调整资产负债表的过程，它们无法做到最好。同时，公益融资一般用于财政支出，但不同国家的财政状况也不同，而且有些国家的财政空不大，因此国际上又开始关注发展金融和政策金融。中国只有三个这样的机构，一个是中国发展银行，另一个是中国进出口银行，另一个是中国农业发展银行。这三家机构的资产负债表合计约为15万亿元人民币，其中大部分是商业上可持续的资产。因此，有一些介于“零”和“一”之间的业务，过去人们并不太关注，但在危机期间，人们觉得需要关注。也就是说，它低于商业回报，但不完全是公益。这部分业务的发展可能不以利润最大化为目标，但同时它可以弥补一些financing/きだよbetween的“零”和“一”。

“对中国来说，还有一些特殊的含义，那就是中国的经济已经从中央计划经济转变为市场经济。在转型过程中，由于各种原因(包括价格制度等。)，一些企业的商业融资做不到，政府的融资能力也不够。因此，中国仍然把发展金融和政策性金融作为“十三五”规划的重要内容周小川说道。

十三五规划还提出要完善符合中国国情和国际标准的监管规则，建立各种投融资行为的功能监管框架，切实保护金融消费者的合法权益，实现金融风险监管的全覆盖。周小川表示，保护金融消费者的合法权益也是现行制度的一个不足，在实施“十三五”规划的过程中应予以加强，包括保护金融消费者的合法权益、保护隐私、提高金融基础设施和金融体系的安全性、加强对消费者的教育以更好地保护自身权益。特别要强调的是，随着互联网技术和信息技术的发展，这项工作应该做得更好。

来源：成都新闻网