李稻葵：三大因素或成为中国经济逆转动力

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2016年，金融市场动荡加剧。不用说，a股和人民币都有巨大的波动。放眼世界，所有国家的股票市场、外汇市场、原油、铜和其他商品都不能幸免。这种黑色的开门让人感到悲伤。索罗斯和其他金融巨头开始表达他们对全球市场危机即将来临的看法，许多机构表示，他们将在困难时期寻找投资机会。

随着金融改革的推进，投资多元化战略越来越受到国内投资者的重视。去年12月，中国的外汇储备下降了1079亿美元，为历史最高水平。《人民日报》海外版提到，受访专家指出，除了外汇储备正常需求和美元升值外，外汇储备大幅下降的主要原因是资本外流。

这些事实似乎也从侧面表明，许多基金都有强烈的退出意愿。那么，2016年中国的经济和金融环境将如何发展？实施个人理财需要做哪些调整？面对多元化投资的趋势，中国投资者能做些什么？

2016年:今年上半年是最困难的，下半年现在正好相反

清华大学经济管理学院中国与世界经济研究中心主任李稻葵在2016年《财富》全球资产配置高峰论坛上表示，2016年是“十三五”规划的第一年，最困难的时期出现在上半年，但下半年情况可能会逆转。

逆转从何而来？李稻葵进一步解释说，这将主要体现在三个方面:

首先是房地产。该领域最有可能在今年6月和7月出现拐点，即房地产投资和开发的增长率开始上升。应该指出的是，房地产行业将存在两个层次的差异:

1.住宅房地产和商业房地产是两极化的，住宅房地产的问题不是太大。目前库存约为6个月的销售量，并不高；然而，商业地产的日子不好过，商业地产的库存是18个月。住宅房地产的价格在未来可能会继续上涨。

2.大城市和其他城市两极分化，北京、上海和深圳的房价继续上涨，但一些三线和四线城市的房价仍在下跌和下跌。

第二是基础设施投资。去年投资速度放缓，上半年新开工固定资产项目增速仅为5%，是一个很低的数字。经过各方努力，这一趋势已经逆转。我相信如果再给它半年时间，固定资产投资的增长率可能会有所回升。

第三，第二胎政策应该在下半年实施。首先，我们应该响应“两个孩子”的政策，即一批条件较好的家庭。这些家庭应该快点花更多的钱，这会带来很大的影响。据估计，今年下半年，新生婴儿将比常规水平多出约250万，这将直接增加家庭出生后的消费。我们估计它可以增加国内生产总值约0.2%。

展望2016年的金融市场，李稻葵认为2016年会有波动，30%的调整不太可能发生，但肯定会有波动。

空人民币贬值有多大？

日前，离岸人民币市场前所未有的对抗成为大家关注的焦点。当市场谈到杨马在人民币贬值问题上的不作为时，央行最终扩大了策略。然而，接下来，今年人民币对美元汇率是否会大幅贬值，摩根士丹利、高盛等机构几乎预期人民币会贬值，但程度不同。但是，李稻葵说，有人说，它将减少到1: 7或1: 8，这是一个非常权威的组织的观点，我不同意这一观点。

中国政府让人民币兑美元大幅贬值以推动增长在政治上是不可行的。中国是今年二十国集团峰会的东道国，今年有许多国际多边外交。允许人民币大幅贬值将承受巨大的国际压力，这在国际上是行不通的。此外，如果人民币对美元贬值，影响将微乎其微。因为我们已经对美元贬值，谁是与我们竞争的国家？这是一个像越南一样的国家。我们的鞋类贸易，一切都已经转移到越南，它不再在中国生产。人民币贬值以及随后东南亚国家的货币贬值并没有像想象的那样拉动我们的经济。李稻葵还表示，人民币汇率不仅要关注美元，还要关注一篮子货币，这样汇率才更有效。面对考验，如果人民币能够稳定下来，这也将是人民币国际化中客户服务挑战的一个重要标志。

总的来说，我想特别强调一下汇率问题。今年，人们可能太担心了。如果人民币对汇率能够基本保持稳定，事实上，这是人民币国际化的一个重大进展。为什么？谁愿意用美元发行债券，日元和欧元都在贬值，国际社会需要瞄准一个稳定的一揽子货币。如果中国做到了这一点，人民币将在大风大浪中显示其优势，即稳定金融、稳定汇率和准确管理资本账户。

投资者的转型时代已经到来

在市场波动的情况下，个人理财方式也会相应调整。投资方式可能会从单干和在网上搜索信息转变为购买股票和专业投资。李稻葵说，我们未来的任务不是选择股票，而是选择专家、团队和公司。例如，如今私募行业如此之大，以至于并非所有的私募都是好的私募，它们是混合的，投资者需要学会识别高质量的团队。

谈到多元化资产配置，李稻葵分享了自己的投资案例:

让我给你举个例子。2008年金融危机爆发后，我建议该国投资美国金融股。这是一生一次的机会。高盛当时欢迎中国投资，但这一建议没有被采纳。没关系，我会亲自投票赞成的。2008年底，我投资了一只基金，投资后就一团糟了。2009年，它仍然无效，并继续下降，分别下降了30%和40%。没关系，因为这些钱不是短期使用的，我在分散风险。然后，最近，我卖掉了它，它整体上涨了大约80%。

尽管中国资本市场尚未完全开放，但投资者如今在多元化投资方面的确有更多的选择。《华尔街日报》最近指出，一波创新正在改变中国的金融市场，它也对中国传统银行业产生了颠覆性的影响。越来越多的投资者开始通过互联网金融平台完成海外投资，如购买美国股票和海外房地产。

根据官方数据，2015年上半年，中国的外国证券投资(包括股票和债券)增加了572亿美元，去年同期减少了25亿美元。互联网金融公司建筑板块首席执行官董军表示，由于国内股市波动和对人民币估值的担忧，中国投资者正积极寻找替代投资选择。积木式股票服务积木式股票服务去年12月开始为客户提供投资美国股票的渠道，并在运营的头三天开立了5000个美国股票账户。另一家新兴经纪公司老虎证券(Tiger Securities)去年7月也推出了类似的平台，投资者人数在大约半年时间里增加了9倍。

除了经济和金融环境的因素外，资本产出的巨大增长也可能与中国投资者结构的变化有关。老虎证券(Tiger Securities)的一项调查显示，1985年和1990年后出生的年轻投资者人数大幅增加，他们的投资视野变得更加多元化和国际化。

互联网金融平台的未来命运如何

当然，这些趋势也是中国金融体系资金外流的原因之一。这些公司面临的风险之一是，如果资本外流速度加快，监管机构对其业务的立场可能会改变。然而，中国人民银行此前曾表示，准备放松对中国投资海外市场的限制，以推动人民币国际化。事实上，央行等监管机构的想法一直难以猜测，但一个不可否认的趋势是，从长远来看，中国投资者确实需要分散投资组合的能力。

在投资方式和渠道不断更新的背景下，最需要关注的无疑是投资风险。自去年以来，股市波动促使监管机构更加严格地监控和限制互联网+的资金配置和网上交易界面等金融模式，而代表互联网金融支柱的p2p行业则一再暴露出逃窜等负面传言。一方面，投资者担心p2p公司的信用问题。另一方面，即使这家公司按照自己的良心行事，整个行业也是好坏参半。一旦国家发布限制政策，也可能对投资者产生巨大影响。

谈到p2p平台的风险，李稻葵认为，我相信p2p业务和互联网业务不会全部关闭。如果全部关闭，社会动荡将会太大。但这一点也不会被忽视。我相信监管机构会挑选一些不规范的、非常糟糕的p2p公司进行重组、关闭和清理。

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来源：成都新闻网