并购重组和热点题材成监管重点

本篇文章1698字，读完约4分钟

今年以来，上海、深圳证券交易所实行依法监管、严格监管、综合监管的理念，事后通过出具监管函逐步加强监管。与此同时，根据市场情况，上市公司的并购和热点话题是监管的重点，促使风险和抑制投机

今年以来，沪深交易所大力推进监管转型，逐步加强事后监管。截至12月20日，上海和深圳证券交易所今年已经向a股上市公司发出了2044封监管信。其中，并购和热点话题成为监管的重点。

上市公司经常被“点名”

据上海证券交易所和深圳证券交易所官方网站统计，截至12月20日，上海证券交易所和深圳证券交易所共发出监管信函2044封(包括监管信函和询证函等)。)到a股上市公司。具体而言，上海证券交易所共向上市公司发出了640封监管信。其中，有212封询证函(包括监管工作函、定期财务报告审查询证函、并购审查意见书等。)，以及428封监督信(包括监督关注、公众谴责、通报批评等。)；今年，深圳证券交易所向上市公司发出了1404封监管信。其中监管函380封，包括深交所149个主板、191个中小板和40个创业板。此外，深交所共发出1024封询价信，分别向深交所主板、中小板和创业板企业发出418封、370封和236封询价信。

北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华表示，上市公司是资本市场稳定发展的基石。沪深两市频频“点名”上市公司，反映了监管部门依法、严格、全面的工作思路。

据证券研究部副总经理杜介绍，确保上市公司信息披露透明有效、并购交易合理合规、定期财务报告公开准确，离不开监管部门的积极行动。以上市公司并购监管为例，要调查所涉及的资产定价是否公平、资产所有权是否清晰，监督并购重组行为是否符合国家相关产业政策和反垄断、环保等相关法律法规，不断完善监管和处罚。

对于上市公司，杜表示，要按照有关要求加强自律。上市公司董事、监事和高级管理人员应当在重大经营活动中树立规范经营的理念和理念，提高信息披露的透明度和公开性，不得违反法律法规；应诚实守信，勤奋负责，并保障自己公司资金的安全。

并购重组是监管的重点

记者梳理了2000多封监管信函，发现并购仍占大多数，占总数的55%以上。上市公司的M&A项目往往涉及关联交易和巨额亏损资产，成为监管的新焦点。

以st南华涉及关联交易的并购为例，11月9日，上海证券交易所发出“询证函”，要求st南华解释资产出售与后续资产购买之间是否存在相互关系。前提或构成相互关联的一揽子交易；本次交易的定价是否属于控股股东向上市公司单向转移利益，处置损益是否计入资本公积等。

此外，被并购资产的损失已成为交易所严格询问的对象。以中钨高新的M&A及重组方案为例，2月4日，深交所发出了“允许重组询证函”式的监管函。这是因为被停牌近6个月的中国钨高技术股份有限公司于2月2日宣布了重组计划，称公司将注入实际控制人中国五矿集团旗下的3家钨矿企业和2家硬质合金生产企业，中国钨高技术股份有限公司计划以30.36亿元人民币的价格通过发行股票进行收购。值得注意的是，与此前上市公司选择高质量资产的并购不同，2015年五矿旗下的五家矿山都处于亏损状态。

“如果上市公司的盈利模式和内部控制对标的资产的未来盈利能力和经营能力产生不利影响，特别是标的资产本身的损失，应当引起监管部门的关注。”高明华表示，随着并购日益市场化，对上市公司并购的监管和处罚应该更加警惕。

对热门话题敏感

除了对上市公司的并购高度敏感外，交易所和其他监管机构也加强了对“互联网+”、“虚拟现实”和“影视”等热门话题的监管。

上海证券交易所表示，热点话题的披露缺乏可靠性。一些公司追随热门话题的趋势。在信息披露方面，一些公司存在概念主体定性描述多、定量分析少、标签语言多、实质性内容少、夸大优势淡化劣势等问题；一些公司未能充分披露相关业务的实际经营状况、资质、研发难度、市场认可度和风险。

例如，针对道博影视业转型后披露的第一份年报，上海证券交易所要求公司重点关注影视业的具体业务类型和各产业链下业务环节的利润点，并向投资者解释影视业的特点。和公司定位。同时，要求公司披露其电视剧、电影、艺人经纪等业务类型的具体收入和利润，以及制作、分销和销售、衍生产品开发等业务环节，以帮助投资者了解公司的核心价值和潜在风险。

深交所还表示，将重点关注热点，充分利用监管手段。保持对“虚拟现实”、“石墨烯”、“人工智能”、“pe+上市公司”、“资本制度或入伙上市公司”等热点话题的高度敏感，督促公司准确、完整地披露具体情况及其对公司的影响，充分揭示存在的风险，同时完善停牌降温和内幕交易查证制度，坚决遏制市场投机。

来源：成都新闻网