理性看待前期债市波动

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随着国海证券12月21日宣布“同意各方债券交易协议”，前期紧张的市场情绪逐渐缓解，少量市场变化开始消散。

自12月14日以来的一周多时间里，年底时金融市场上出现了几起谣言。此外，包括自媒体在内的各种媒体轮番炒作，在一定程度上加剧了市场恐慌。

在某种程度上，之前的市场波动可以被视为金融市场“去杠杆化”的“痛苦”。增加杠杆很容易，但降低杠杆肯定会“不舒服”。各方都应该理性对待这一点，不应该利用这一点夸大悲观情绪，让许多不了解真相的机构或个人投资者参与进来，不应该把“痛苦”变成“大伤”。

通过梳理媒体对国海证券事件的报道，我们可以发现事件本身并不足以对市场产生重大影响。首先，事件涉及22家机构，主要是经纪公司，此外还有几家城市商业银行，涉及不到200亿元的债券。这些债券中80%以上是高安全性和高流动性的利率债券，10%以上是信用债券。目前，这些债券处于正常状态，没有违约。其次，在目前的市场条件下，这些债券的浮动损失约为5亿元至10亿元。根据国海证券现有的总资产和净资产规模，即使它自己承担，也没有太大的问题，更不用说所涉及的机构需要共同承担相关责任。第三，整体而言，这22家机构拥有足够的净资本和流动性，这些损失不会对机构造成巨大影响。而且，市场起起落落，起起落落，很难预测未来的盈亏。

据一些媒体报道，国海证券事件引发了债券市场交易主体之间的信任危机，尤其是银行和非银行机构。事实上，在事件发生之初，当地市场可能会出现一些这样的情况。然而，随着监管的介入和后续业务的进一步标准化，各机构将继续在更严格的标准下进行交易。这个过程需要时间，但应该很快。

让我们看看货币基金的赎回。受美元加息等多种因素影响，货币市场短期利率上升，许多机构赎回一定的货币资金以弥补头寸。因此，包括自我媒体在内的一些媒体夸大了事件的程度，以吸引人们的注意力。据记者了解，整个市场约有270只货币基金基本稳定，各项指标都在合理范围内。

众所周知，货币市场基金是一种重要的现金管理工具，市场基金的变化将直接影响货币基金的运作。一直以来，监管当局都非常重视货币市场基金的监管和风险防控。从过去的市场波动来看，货币基金组织已经基本稳定发展，市场容量也在稳步增长。

去年底，中国证监会和央行联合发布了《货币市场基金管理办法》，并于今年2月实施。《办法》对货币基金组织的运作提出了更严格的要求。目前，货币基金组织的运作更加透明可靠，流动性管理能力更强。临近季末和年底，基金公司已经做好了应急准备。即使货币基金出现一些极端情况，全行业积累的约300亿元的风险准备金也能完全覆盖相关风险。

总的来说，今年以来，监管当局围绕金融“去杠杆化”采取了许多有效措施。对杠杆的监控和管理日益完善，事前和事中应对各种金融风险的能力进一步增强。各子市场的整体“杠杆率”持续下降。

最近召开的中央经济工作会议强调，要把防范和控制金融风险放在更加重要的位置，解决一些风险点，防范和控制资产泡沫，提高监管能力，确保系统性金融风险不发生。

在下一步，要采取防范措施，主动应对一些可能引起一定市场波动的风险点。对此，市场应保持理性，绝不人为扩大负面影响和引发“次生风险”，确保不发生系统性金融风险，以促进经济平稳健康发展。

来源：成都新闻网