九成量化产品跑赢大盘 称今年公募业最大亮点

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今年以来，量化基金的受欢迎程度明显不同于往年。在2016年整体动荡的市场环境下，量化基金表现出较强的弹性，取得了突出的业绩。在整体低迷的市场环境下，一度被边缘化的量化基金成为今年公开发行行业的最大亮点。

据《21世纪经济报道》12月23日报道，截至12月22日收盘，上证综指下跌11.29%，深证综指下跌18.62%，沪深300指数下跌10.6%。量化基金(不包括今年1月1日后成立的基金，下同)今年的平均回报率为-2.41%，远低于主要指数的跌幅。

在今年的公募基金收益排名中，许多量化基金都取得了优异的成绩，其中长信量化先锋(爱基，净值，信息)的收益达到了10.29%(截至12月21日)，在所有量化基金中排名第一。此外，同期90%以上的定量基金表现好于沪深300指数的跌幅。

许多定量投资者预计，市场明年很可能会继续波动。只要市场风格变化不太剧烈，量化基金明年仍将取得良好表现。

定量基金的表现明显优于市场

在风格模糊、热点不断变化的市场环境下，公共基金的量化投资受到欢迎。

今年以来，量化基金的受欢迎程度明显不同于往年。在2016年整体动荡的市场环境下，量化基金表现出较强的弹性，取得了突出的业绩。

据wind统计，从基金收益中值来看，截至12月21日，活跃定量基金、普通股票基金和部分股票混合基金分别为-1.12%、-11.25%和-13.71%；就平均回报而言，活跃定量基金、普通股票基金和部分股票混合基金的平均回报分别为-2.48%、-10.43%和-13.57%。可以看出，主动量化基金今年以来的表现明显好于股票型基金和部分股票型混合基金。

就单只基金而言，今年业绩排名前十的量化基金净值平均增幅为5.86%。其中，排名前三的分别是长信量化先锋、嘉实腾讯自选大数据和九台久盛(爱记、净值、信息)量化先锋，净值分别增长10.29%、7.36%和6.15%。这三只基金都是活跃的定量基金。

长新基金量化投资部左金宝指出，今年市场整体表现相对较弱，好的投资目标不多，没有持续上涨的明确主题，板块旋转较快。普通基金很难跟上市场的节奏，把握市场的风格变化。定量资金配置相对均衡，可以分散一定的风险。

值得一提的是，长新基金在量化投资领域表现出了较强的整体作战能力。在十大活跃的量化基金中，只有长信拥有三个席位。

凭借辉煌的业绩，一些业绩突出的量化基金也迅速吸引了各种基金的涌入。以长新量化先锋为例。去年年底，基金规模为26.12亿元，但截至今年第三季度末，基金规模上升至74.47亿元，规模飙升近50亿元。

从整体规模来看，量化基金几乎不受市场下跌的影响。据工业证券统计，在活跃的股票型基金中，股票型基金(不含)和部分股票型混合基金(不含)的规模分别从年初的2252亿和8716亿下降至2013年的7637亿和7637亿，分别下降10.60%和12.37%。相比之下，定量股票基金的规模从873亿英镑降至858亿英镑，降幅仅为1.72%。

在震荡市场下，可以预期量化投资业绩

尽管量化基金今年取得了不错的业绩，但仍有投资者认为，中国对量化投资的关注度仍然很低。

华润远大基金经理李表示，事实上，量化基金在a股市场的表现一直相对较好。目前，已有14只活跃的量化基金成立了5年，平均5年累计收益率超过120%，而股票基金指数的涨幅不到90%。虽然业绩一直比较好，但由于这类基金的整体规模和产品数量都比较小，所以之前并没有受到市场的重视。此外，还有保本基金、指数增强基金和一些固定收益战略基金等准定量基金，与基准相比，它们实际上表现出色，但市场并未给予太多关注。

李进一步指出，过去两年a股市场非常特殊，用了三至七年的时间，在一年多的时间里完成了一轮牛市和熊市。由于一轮市场的周期相对较短，定量投资这种相对稳定的投资策略更容易脱颖而出。与长期的牛市和熊市相比，投资者要么应该追求最强、最好的激进基金，要么根本对股票基金不感兴趣。量化基金在过去很长一段时间里都陷入了这个陷阱，因此规模没有爆炸性增长。

对于明年的市场，许多受访者认为定量投资仍然是一个不错的选择。

华润远大大学投资管理系主任李表示，预计目前不会有增量资金进入股市，这种情况将持续一段时间，很有可能仍会有区间波动趋势。只要风格变化不太剧烈，量化基金明年仍将获得丰厚回报。

李还认为，如果出现极端情况，如19年期市场和28年期市场，量化基金在分散选股中的广度优势在整个市场上将被削弱。不过，我们认为这种极端风格明年出现的可能性相对较低，在当前经济尚未复苏的背景下，市场很难看到银行股引领的大牛市。

值得强调的是，长跑一直是量化投资的关键词。南方策略(Aiji，净值，信息)优化和南方定量增长(Aiji，净值，信息)基金经理雷军表示，定量产品的短期预测很难判断。定量投资的优势，尤其是股票选择，在于广泛寻找定价相对错误的投资机会。如果a股的交易活动在未来能够得到很好的维持，那么量化表现应该不会太差；然而，投资是长期的，量化的起点仍然是每年都要超越市场，以便在更长的投资周期中取得更好的业绩。

当然，国内量化投资还存在一些问题，如融资融券、衍生品使用不足、交易系统效率低下等。此外，a股基金对热点的反应很快，在改变风格时需要很长时间来确定量化策略，因此模型的变化速度可能跟不上。所有这些因素都可能对量化基金的业绩产生不利影响。

来源：成都新闻网