楼市唱罢商品登场 狂欢过后A股来接下一棒？

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据彭博社报道，在密集的限购措施下，蓬勃发展的中国房地产市场终于降温。追逐利润的基金找到了一个新目标:大宗商品。

在中国经济稳定、供应方改革甚至特朗普基础设施计划的影响下，长期沉默的大宗商品市场全面活跃，炼焦煤、螺纹钢、铁矿石和天然橡胶价格升至多年高点，而铜和镍等金属价格则落在后面。尽管两周前中国期货市场的夜间交易经历了从每日涨停到每日跌停的过山车，但这并没有阻碍投资者继续押注的热情。

连战(北京)投资有限公司独立董事傅鹏在电话中说，每个人都参与了这些产品。很多钱不能用于股指期货，股票没有死也没有活，房地产被封锁。所有的资金都出来了。他表示，供应方改革对市场有很大影响，这是根本性的。但同时...资金太多，而且这两年没有真正的投资回报，所以我们必须选择金融资产来做这件事。这和去年的股市一样。连战是一家投资大宗商品的对冲基金。

大宗商品的表现优于股市

国庆前后，中国20多个城市相继出台限购限贷政策，楼市开始降温。或许去年的股市崩盘仍留下了挥之不去的恐惧，而今年4月曾一度上涨的大宗商品期货，再次吸引了基金的兴趣。根据彭博社汇编的交易数据，11月15日，上海、大连和郑州的总交易量上升了23%，达到约5550万份合约，为4月25日以来的最高水平。这一数字在4月22日攀升至约8100万份合同的峰值。

特朗普当选美国总统后，提出了5500亿美元的基础设施投资计划。受此影响，在中国投机基金的推动下，11月份伦敦铜价上涨了23%，预计这将是自2009年以来的最大单月涨幅。在其他大宗商品期货中，今年迄今为止，大商研究所的炼焦煤价格几乎翻了一番，铁矿石价格几乎翻了一番，纽约原油价格上涨了23%，黄金期货价格上涨了13%。

经过五年的熊市...南华期货研究所所长朱斌在电话中表示，大宗商品价格仍处于低位并向上反弹。目前的价格不足以使生产能力迅速恢复，供应短缺将继续存在。他说，上升趋势尚未结束。预计本轮上涨的持续时间可能为一年半至两年。

与飙升的大宗商品市场相比，中国股市今年要逊色得多。基准的上证综指今年下跌了7.4%。今年到目前为止，沪深股市的日均成交量为5253亿元，不到去年同期10650亿元的一半。

上善若水资产管理有限公司董事长侯安洋在接受采访时说，目前没有房地产资金流入股市的迹象。货币流入商品。

出售财产和投机黄金

从事轨道交通闸机、自动售票机和其他设备研发的维克多高(Victor gao)从去年下半年开始购买黄金期货。今年10月，他出售了一处房产，以增加黄金期货的头寸。上海的房价已经涨到了最高点，但是经过之前的调整，空的黄金期货在未来会涨得更多。“在将近40岁的时候，他在期货市场投资了100多万元人民币。他还表示，出售房屋所得并未用于增加a股头寸。

纽约黄金期货今年上涨了30%。然而，在美联储最近加息和美国股市创纪录高位的背景下，金价从8月初的高位回落，大部分涨幅被抹去。就吨位而言，黄金etf头寸预计将创下2013年12月以来的最大单月跌幅。前一时期的黄金趋势跟随纽约市场的步伐。

尚不清楚金价的未来是否会如维克多所愿。在近年来走势较强的期货品种中，中国投资者也面临交易成本上升的问题。中国三大交易所已多次上调螺纹钢和天然橡胶期货的手续费和保证金。该交易所还采取非常规手段，对一些品种设定交易限制，并打击资本投机。11月11日，中国的夜间交易市场突然发生了变化，橡胶、棉花和其他商品从每日限额跃升至每日限额。

连战投资公司的傅鹏表示，用于制造商品和不制造商品的资金进入股市，去年从股市撤出的程序化交易资金也进入股市，这放大了股市的波动性和频率。交易所不断提高交易成本，第一个被踢出的是程序资本。一旦这部分资金离开市场，市场活动将会下降。流动性下降，承诺订单太少，这将很快导致11月11日的那种暴跌。

双人11夜跳水

这一幕让人想起去年夏天的股市崩盘。在经历了疯牛病之后，a股暴跌，由于杠杆率下降，股市遭到践踏。许多股票无限下跌，市场流动性岌岌可危。在两个半月内，中国股市市值从峰值抹去了5万亿美元。

当日期货价格暴跌11倍，这预示着大宗商品市场的风险正在上升。被视为全球经济晴雨表的铜最近濒临崩溃，高盛和德意志银行对此发出了警告。其中，德意志银行表示，贱金属已经脱离基本面。至于价格飙升的黑色产业链，中国国家发改委23日也重申，目前的基本面不支持钢铁和煤炭的大幅上涨。

如果商品价格接近底线，中国投机者的下一个目标会是哪里？你会回到a股吗？

摩根士丹利资产管理公司(Morgan Asset Management)去年10月表示，股市在一段时间内表现逊于其他资产类别的程度令人震惊，政府监管房地产市场的措施可能会推动资金流入股市。摩根士丹利本周还预测，到2017年底，上证综指将升至4400点，这意味着a股可能比目前水平上涨约34%。11月18日，上证综指进入技术牛市，并在过去7周内上涨了6周。

来源：成都新闻网