经济缓中趋稳 稳增长力度不减

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2016年底，中国宏观经济发布了“软着陆”信号，许多研究机构也对明年的经济形势持乐观态度。《中国证券报》认为，当前经济放缓和企稳仍是微弱的复苏，这一点不应过于乐观，而应保持稳定增长。明年的宏观调控将保持积极的财政政策和稳健的货币政策。在房地产投资增速放缓风险不确定、贸易保护主义抬头引发外需降温隐忧的复杂形势下，监管的灵活性和前瞻性将受到考验，宽金融、宽松货币、紧缩信贷的政策组合将分阶段发生变化。

根据去年10月份的经济数据，经济增长率略有下降，但一直在合理的范围内运行，国内生产总值年增长率预计将保持在6.7%左右。经济发展呈现出放缓、稳定、稳定、推进的趋势。工业生产、企业利润增长率和就业数据稳步增长，生产者价格指数由负转正，消费价格指数适度上升，通货紧缩压力缓解。同时，服务业增速快于工业增速，经济结构继续改善；高技术产业发展迅速，经济增长的新动力(爱吉、净值、信息)正在加速；采购经理人指数已经连续三个月高于临界点，市场预期也有了显著改善。

然而，经济稳定的势头需要进一步巩固。一方面，当前复苏依然乏力，主要原因是以促进投资为代表的稳健增长政策，经济增长的内生动力仍然不足。企业利润增长更多地依赖于价格上涨，而价格上涨来自于供给收缩，而供给收缩主要是由于“三比一、一减一补”的推动。与此同时，基础设施投资和房地产仍是稳定增长的主要力量。据不完全统计，自今年年初以来，国家发展和改革委员会已经批准了4100多亿元人民币的轨道交通项目。在“去库存”政策和宽松信贷环境的推动下，房地产市场保持快速增长，热点城市房价上涨。

另一方面，明年经济仍面临许多内外风险因素。在内部，房地产投资的增长率下降。10月份以来的房地产调控无疑将抑制房地产销售，销售疲软将抑制投资热情，使得已经增长了个位数的房地产投资增速可能面临负增长。从外部来看，有两种不确定的风险。一是外贸环境是否会因贸易保护主义和“反全球化”的抬头而恶化，这将进一步削弱外部需求，拖累经济增长。其次，美联储高于预期的加息限制了国内货币政策。

所有这些都要求稳定增长的政策保持合理。明年，货币政策有望保持“稳定”基调，继续稳健宽松的实际操作，保持经济增长所需的合理流动性规模，防范金融体系风险。如果价格上涨得到控制，人民币贬值压力得到缓解，明年信贷规模将略有下降。“紧缩信贷”主要针对房价泡沫、去产能、去杠杆化、银行信贷或基础设施和新兴产业(Aiji、净值、信息)，避免过剩产业，避免不良贷款率再次上升。

监管和控制更多地取决于积极的财政政策。“大财政政策”将通过扩大财政赤字、减税、购买力平价等方式实现。受财政收入增长压力的影响，空的财政刚性扩张是有限的，可以增加赤字规模，将赤字比例从3%提高到3.5%；调整支出结构，减少非刚性支出，向薄弱环节倾斜；通过公私合作等新模式鼓励私人投资。

就像2016年频繁发生的“英国退出欧盟”等黑天鹅事件一样，2017年的经济运行存在诸多变数，很难一蹴而就。中国经济已进入新的正常阶段，并将长期保持“L”型趋势。调控应着眼于保持无系统性风险的底线，以赢得更多时间和一个wider/きだよききだよ0/time，为经济增长培育新的动力，推动供给侧结构改革。

来源：成都新闻网