金融条件较上月偏松 M2增速上升

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2016年9月，金融状况指数(fci)为-0.006，比上个月上升59.9个基点，表明金融状况比上个月宽松，对经济增长起到了积极的推动作用。

从fci指标的变化来看，实际利率的下降、m2增长率的提高和全国住房景气指数的上升都有利于fci的提高；实际有效汇率的上升和上证综指的下跌对fci有抑制作用。9月份，实际利率、实际有效汇率、m2增长率、全国住房繁荣指数和上海综合指数对fci变化的贡献分别为52.2、-15.1、8.5、16.8和-2.4个基点。

在正常情况下，利率上升意味着货币条件收紧，很容易抑制总需求；相反，利率下降意味着货币条件放松，这有利于刺激总需求。9月份，银行间市场7天回购加权平均利率为2.56%，比上个月上升5.78个基点；消费者价格指数(cpi)为1.9%，较上月上升0.6个百分点。根据这一计算，实际利率从上月的1.2%降至0.66%。

中国是一个对外贸易依存度很高的国家，汇率与总需求的关系非常密切。从理论上讲，汇率升值鼓励进口，抑制出口，这很容易对总需求产生负面影响；相反，汇率贬值鼓励出口，抑制进口，这对总需求有拉动作用。9月份，人民币实际有效汇率为121.24，较上月上升0.47。

一般来说，广义货币(m2)增长率的提高意味着货币投放速度的加快，从而具有促进总需求扩张的作用；相反，m2增长率的下降意味着货币投放速度放缓，总需求受到抑制。9月末，m2同比增长11.5%，环比增长0.1个百分点。

对相当多的居民来说，房地产不仅用于自住，还被视为一种投资产品。一般来说，资产价格的上涨有利于总需求的扩大；相反，资产价格的下降对经济中的总需求有抑制作用。9月份，全国住房繁荣指数为94.05，比8月份高0.35。

股票价格的上涨有利于刺激总需求，而股票价格的下跌对总需求有抑制作用。9月份，上证综指的平均收盘价为3036.47点，较上月下跌13.6点。

来源：成都新闻网