“中国经济新常态：其内涵是什么？”

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中国最近宣布年经济增长目标为7%，这并不太出乎意料。 因为长期以来，中国政府官员一直在谈论所谓的“新常态”。 但是，对悲观者来说，这个增长数字实际上比稍微独立的机构目前的经济增长率估计高2~3个百分点。 此外，李克强总理警告称，中国经济今年面临的困难将比去年更加困难，本月早些时候中国央行得到的信息可能比预期的要早，这表明世界第二大经济体正处于严重的困境。 所以，中国经济经过30多年的快速增长后会硬着陆吗？ 对在中国做生意的人来说，这样的“新常态”到底意味着什么？

关于“中国经济是否会硬着陆”，他回答“不是”。 这个回答不是感性的，而是基于从000多家中国企业收集到的实际情况，从长江商学院( ckgsb )的最新季度调查中可以看出，该调查的设计充分体现了不同领域、地区和公司的规模。

年确实是充满挑战的一年:投资十分低迷，整个产业经济都在收缩。 过去两个季度的产业景气指数(包括bsi、目前和预期的经营状况和投资)分别为46和48，表明经济在收缩[1] (图1 )。 。 只有8%的公司认为现在是固定资产投资的好时机，40%的公司不是好时机，对应的扩散指数为34，远远低于荣枯点50。 年实际投资持续下降，过去三个季度有固定资产投资的公司比例分别为16%、12%和6%。 此外，投资规模超过总资产3%的企业不到一半。 这个投资水平几乎可以抵消折旧。

但是，中国经济硬着陆的可能性很低。 这有三个理由。 首先，公司经营状况逐渐好转，相应的扩散指数从第二季度的55个增加到第四季度的60个。 第二，中国经济面临的最大挑战——产能过剩状况截至去年年底趋于稳定:报告产能过剩的公司比例从第三季度的49%降至第四季度的36%，产能过剩的领域和地区也大幅减少。 第三，价格上涨，特别是劳动力价格上涨，是第二季度和第三季度产业经济面临的第二大挑战，但第四季度没有显著上涨。

为了应对经济放缓，中国政府已经制定了一些政策和改革措施。 既有财政政策和货币政策等短期措施，也有改善经营环境和鼓励支出等长期措施。 但是这些措施能起作用吗？

从数据可以看出，诉说疲劳是最大的课题(参照图2 )。 。 58%的公司认为“订单不足”是制约生产的首要问题。 虽然产能过剩问题在第四季度趋于稳定，但其绝对规模依然严峻:国内市场供给超过需求的扩散指数在第四季度徘徊在67，远远超过荣枯点50。 此外，这反映出国内市场不及海外市场，国际市场需求的扩散指数在第四季度为57。

因此，财政支出在短期内可能是有益的。 因为这可以起诉，有意义。 例如，如果财政资源仍用于向中国剩下的20万户供电。 但是，如果利用财政支出使产能过剩的领域摆脱破产，犯了在2008年金融危机后推行大规模经济刺激计划的错误，将不会明智地采用财政支出。

更重要的是，中国的规划机构正在朝着正确的方向发展，通过改善社会福利制度，同时减少中国家庭的储蓄倾向(这一直是费用的首要障碍)，承诺改善费用支出环境。 促进中国向更具费用导向性的经济增长模式转型的另一个因素是创造就业机会，特别是高收入就业机会。 这一点被提及李克强总理，但尚未详细论述。 显然，这需要通过开放一些政府管理的领域，促进提供大部分就业机会的民营企业的参与。

但是，从这项调查中得到的最意想不到的结果可能是发现融资目前并不是经济增长的瓶颈。 每季度只有一些公司产生新的贷款，这些公司的数量还在减少。 从第二季度到第四季度，分别有24%、10%、4%的公司产生了新的贷款。 在没有新贷款的公司中，大部分公司(第二季度至第四季度的92%-98% )报告没有资金申请。 此外，公司认为银行借贷态度总体宽松。 第四季度，44%的公司回答贷款容易，53%的公司回答“正常”，3%的公司回答贷款难。 这些结果表明，放松货币政策不会使实体经济复兴。

李克强总理在本月向全国人大提交的政府实务报告中指出，中国经济需要稳定公平的经营环境。 幸运的是，根据我们的调查数据，在中国做生意的法制环境似乎比很多人想象的要好。 在发生商业纠纷时，当被问到法律制度保护合同和产权的可能性时，79%的公司给法制环境带来的分数在7分以上(满分为10分)，平均分数为7.7 (图3 )。 有趣的是，高科技公司对评分很谨慎，可能反映出他们对知识产权难以受到法律有力保护的担忧。

因此，中国政府应该赞扬30年前一开始就创造对公司整体有益的体制环境。 但这种环境的进一步改善有助于缩小中国与更成熟经济体的差距，必将成为中国未来经济增长的引擎之一。

那么中国经济的新常态是什么呢？ 我认为有两个组成部分。 第一个是相对较低的经济增长，这是明显的现实。 二是不侧重投资，更侧重费用(特别是国内费用)的经济增长新模式。 转移到这个新模式需要结构改革和长时间的政策。 这就是希望。

[1]得到这些指数的相关问题都是多选问题，每个问题都有三个可能的答案，“增加”、“相同”、“减少”或与这些词相似的答案。 然后，计算扩散指数的方法是，回答“增加”的公司的比例+0.5 *回答“相同”的公司的比例。 扩散指数的数值范围为0-100。 数值大表示情况良好，50是扩张和收缩之间的转折点。

陈魏学校陈岳林

来源：成都新闻网