蚂蚁金服B轮融资后 估值将比肩交通银行

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刚刚获得新一轮融资的蚂蚁金服集团(Ant Financial Group)距离其国内上市目标已经迈出了实质性的一步。

4月19日上午，《中国商报》记者收到了不止一位与蚂蚁金服关系密切的可靠人士的独家消息。蚂蚁金融服务集团刚刚完成第二轮融资，本轮融资金额超过35亿美元(约227亿元人民币)，目前估值已达到约600亿美元(约3885亿元人民币)。蚂蚁金服有望成为中国农业银行2010年上市以来，中国a股市场最大的ipo。

根据3885亿元的估值，这相当于4月19日交通银行a股市场的3651亿元估值。

3年利润

去年7月初，蚂蚁金服宣布完成A系列融资，并引入了包括社保基金、CDB金融和国内大型保险公司在内的8家战略投资者。马云决心把蚂蚁金服打造成一家“国有企业”。蚂蚁金服的融资对象几乎都是“中国前缀”的金融机构，但与社保和保险一样，这些机构都与公共利益相关。蚂蚁金融服务表示希望其发展成果将惠及每一个用户和消费者。

虽然第二轮融资仍将锁定中资机构，但本轮签约发生了一些微妙变化，市场化机构已进入其股东名单。目前，B轮融资的对象还没有披露，B轮融资的传言至少在去年底和今年年初就已经传开了。

尽管蚂蚁金服官方并未发布B轮融资已完成的消息，也未对其最早将于2017年上市的传言做出回应，但上述人士已向本报记者证实，B轮相关协议的签署仅在两天前完成。目前，集团已连续三年实现盈利，符合a股主板上市条件。

根据相关规定，a股主板上市要求公司在上市前至少盈利3年，且总利润必须达到至少3000万元人民币(约463万美元)。同时，规定还包括公司最近三年的总营业额达到3亿元人民币，或至少有5000万元的现金流量。

此前，未经证实的蚂蚁金服融资推广材料显示，2014财年公司营业收入为101.5亿元，较2013财年增长91.6%；调整后净利润为26.3亿元，净利润率为26%。

《中国商报》记者从蚂蚁金服集团了解到，该公司三年的利润是符合事实的。公司的利润来源包括蚂蚁金服以前投资恒生电子(报价:600570，买入)、田弘基金等公司的收入，此外还支付手续费、小额贷款业务差价及相关服务费，与传统金融机构类似。

以余额宝为例，主要产生三部分收入，包括基金管理费(属于基金)、银行托管费(属于银行)和销售服务费(属于支付宝)。借助互联网技术和渠道优势，余额宝使曾经的小角色田弘基金成为国内基金托管规模最大的大咖啡。蚂蚁金服没有像其他机构那样用自己的钱补贴市场，以提高回报率和争夺市场份额，余额宝一直处于盈利状态。

结构调整为上市铺平了道路

不久前，记者从蚂蚁金服了解到，根据集团、支付宝、财富管理、保险、信贷、网上商户银行和国际业务的对接情况，公司的公关结构经历了一轮调整，现在比以前的结构更加垂直。从行业角度来看，这一调整也表明蚂蚁金服集团目前的业务量和复杂程度已经达到了集团公司的规模，也意味着蚂蚁金服正在为其下一次国内上市铺平道路。

目前，蚂蚁金服集团的业务类型可以简单分为两类，一类是围绕支付宝持续线下扩张和渠道下沉的移动支付和o2o业务，包括支付宝国际业务；另一个是基于在线互联网金融部门，如保险、财富管理、小额信贷和芝麻信贷。此外，为大规模并发交易提供计算支持的后台基础设施，如阿里金融云，也可以单独列出。据本报记者了解，基于平台的金融云服务尚未大规模向第三方传统金融机构出口技术。

与传统金融机构相比，蚂蚁金服拥有更先进的互联网技术、金融云架构等优势，可以降低与传统金融业相同业务的交易和风险控制成本，从而提高其盈利能力。例如，支付宝可以为一笔支付交易支付2美分，而传统银行通常支付2或3美分。

2014年，由于香港监管机构对阿里巴巴合作伙伴系统的不同认知，原本计划在香港上市的马云最终搬到了美国，完成了集团在纽约证券交易所的上市。无论从蚂蚁金服集团本身的股权结构还是融资对象的身份来看，蚂蚁金服肯定会在a股上市，但目前尚不清楚是否存在C轮或ipo前的融资以及上市的确切时间。

根据阿里巴巴集团2014年上市的招股说明书，阿里巴巴集团可持续分享蚂蚁金服集团37.5%的税前利润。在后者上市之前，阿里巴巴有权选择继续要求蚂蚁金服每年支付其税前利润的37.5%，或者终止其分红权，相反，它要求蚂蚁金服一次性支付其ipo总价值的37.5%，或者在监管许可的前提下获得其ipo股权的33%。

来源：成都新闻网