外媒解密：稳赚不赔的炒股策略 只需要一块非常准的表

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如果你想在全球股票市场上尝试几乎确定的交易，你需要一个非常精确的时钟。因为这笔交易的成败与公司的基本面或技术形式无关，一切都取决于时机。毫秒差可以决定它是360%的回报率还是空.回报率

这篇文章转载自:彭博新闻

*深圳新股的高回报鼓励了攫取新股的交易策略

*在每日极限下，抓住机会，赢得一切

中国股市的这种交易被称为“抢新股”。在中国最活跃的交易所——深圳证券交易所，市场规则和政府干预的独特结合，使得那些能够在正确的时间下订单并购买新上市股票的投资者成为大赢家。

在过去的一年里，当中国股市普遍低迷的时候，次级新股的潜在回报促使当地证券公司在技术领域展开竞争，以便为客户带来竞争优势(Aiji、净值、信息)。即使在深交所6月份调整了系统以提高委托交易的公平性之后，攫取新股的热情也鲜有降温的迹象。

交通银行驻香港策略师洪灏表示，这是少数总能赚钱的策略之一，交易者将尽最大努力绕过深交所的新规。

资料来源:彭博

要理解这种交易策略，在新股登陆二级市场之前了解新股的ipo定价模型是有帮助的。与欧美国家市场力量发挥的决定性作用不同，中国的监管要求为首次公开募股的估值设定了上限。估值限制的初衷是为了保护散户投资者，但它导致ipo定价严重偏低；一旦进入二级市场，股价就会飙升。

数字不言自明。根据彭博社和中国金融信息网的数据，今年中国所有首次公开发行股票的市盈率不超过23倍，而深证综指上市公司的市盈率中值为68倍。今年，99只新股在深圳证券交易所上市，每只股票在上市第一天都有每日涨停。

在首次公开募股阶段中标的投资者获得最高回报。然而，在中国的ipo彩票系统中，极其激烈的竞争意味着新股的成功率极低。根据中国金融网的数据，2016年中国ipo平均成功率仅为0.05%。

对于在空 IPO阶段回归的投资者来说，攫取新股为他们提供了第二次机会。

关键是在价格偏差消失之前进入。在美国和香港等市场，由于上市首日的股票价格没有涨跌限制，ipo抑价可以迅速得到纠正。例如，去年，shake shack inc .在纽约上市的第一天就飙升了124%，而在二级市场购买股票的投资者在短期内几乎没有盈利。

资料来源:彭博

在中国，新股上市首日的涨幅限制在44%，之后每日涨幅限制在10%。这意味着需要几个交易日来修正较低的ipo价格。KGI证券(Shanghai Securities)分析师陈豪表示，这增加了卖家过早减持头寸的可能性，要么是因为他们没有足够的信息，要么是因为他们有紧急的现金需求。

购买这些股票的关键是让交易指令比其他投资者更早到达交易系统。

在每个交易日的开盘阶段，深圳证券交易所将接受9:15或之后到达的申报。据一位知情人士称，根据之前的系统，计算机系统离交易所最近的交易员将享有优势，因为他们的报告通过光纤传输到交易所服务器的时间更短。

优势经纪人

根据6月份推出的新系统，深圳证券交易所允许券商评估报告数据的传输时间(即传输延迟)，只要报告在9:15或更晚到达交易所系统，报告数据的发布时间就可以略早于电话拍卖时间。据知情人士透露，这意味着距离深圳1200英里的北京投资者理论上可以击败距离深圳证券交易所较近的投资者。

尽管尚不清楚新系统是否会对新股认购成功率产生重大影响，但彭博(Bloomberg)汇编的交易所数据显示，新股认购赢家的名单已经发生了变化。

在新系统上线之前，今年最活跃的新股认购者是深证华林证券的销售部门。在6月6日之前上市的29只新股中，深圳营业部是6只股票上市首日之前的五大买家之一。

低周转率

在新系统推出后发行的70只新股中，华林证券营业部在两只股票首次上市前仅位列前五名。新近活跃的券商包括位于常州(距深圳约730英里)的东海证券营业部和位于上海的浙商证券营业部。在首次公开募股的第一天，他们两人都7次跻身前五名，但在旧系统中一次也没有。

彭博给华林证券和东海证券的销售办公室打了电话，但是没有人接。浙商证券上海营业部的一名不愿透露身份的员工表示，根据客户反馈，营业部并不觉得新旧系统有什么不同。

33岁的上海个人投资者保罗杨(Paul yang)表示，过去，一些拥有技术优势的经纪业务部门经常出现在新股的主要买家中，但现在买家的构成更加多样化。杨在一家投资公司做了八年的股票交易员，然后离开去做股票交易。

他说，这表明新的交易系统推出后，一些券商的优势不再明显，申报过程更加公平和随意。但他也表示，实现完全公平是不可能的。

深圳证券交易所和上海证券交易所的代表拒绝置评。一些券商高管透露，上海证交所的新股申购成功率一直低于深圳证交所。这些高管要求匿名，因为相关信息没有公开。

攫取新股的最大弱点是难以批量执行。卖方稀缺，这使得营业额非常低。今年以来，深圳证券交易所上市首日的平均成交额仅为28万元(合4.05万美元)。上市后的前10天，日均成交量仅为3700万元，而深证综指中市值股票的日均成交量为1.76亿元。

然而，在深圳基准指数今年下跌7.8%的背景下，只买少量新股总比什么都不买好。根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，截至11月25日，在深交所已上市至少一个月的新股中，如果在上市首日以每日限价进场，投资者的平均回报率可达366%。

当然，抢新股说起来容易做起来难。

杨说，深交所新系统推出后，他也试图抢新股，但未能如愿。他认为他有一天会成功。

来源：成都新闻网